Tech-rally

Na een weinig opbeurende Europese sessie, die uitmondde in een verlies van 0,28% voor de overkoepelende Stoxx600, trok Wall Street de schijnwerpers helemaal naar zich toe. Doorheen de dag werden de winsten uitgebreid, waardoor de S&P500 op 1,23% winst afklokte en de Nasdaq op 1,7%.

Daardoor noteert de S&P 500 voor het eerst in twee jaar op een nieuw record, aangevoerd door een rally bij chipmakers en andere zwaargewichten in de technologiesector. Meer nog, de S&P 500 bevindt zich na vrijdag weer in een stierenmarkt sinds het laagste punt op 12 oktober 2022.

Nvidia (+4,2%) en Advanced Micro Devices (+7%) kregen vleugels nadat servermaker Super Micro Computer (+36%) de winstverwachting voor het tweede kwartaal verhoogde. Eerder al kwam Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, 's werelds grootste chipfabrikant, aandraven met een optimistische melding over de groeiende vraag naar high-end chips, onder meer voor AI.

Dat alles duwde de Philadelphia SE Semiconductor index 4% hoger naar een recordhoogte, terwijl de IT-sectorindex van de S&P500 met meer dan 2% naar een recordhoogte steeg. Microsoft en Apple, 's werelds twee meest waardevolle bedrijven, stegen beide meer dan 1%.

Op basis van de University of Michigan is dat wel zo, want die berekende dat het consumentenvertrouwen in de VS in januari verbeterde tot het hoogste niveau sinds de zomer van 2021. Nu is het afwachten op de vele kwartaalresultaten die de komende weken worden gemeld er in zullen slagen om de relatief hoge waarderingen te rechtvaardigen.

Aan de andere kant stevenen we af op een recessie, toch? Wel, ook daar lijkt er goed nieuws te zijn. Volgens een steeds grotere meerderheid van economen zou de VS zo’n recessie moeten vermijden in 2024. Dat is tenminste de mening van 91% van de respondenten van de laatste NABE-enquête, terwijl dat eerder nog 79% was. Dat stijgende optimisme ligt in lijn met recente economische data die onder meer wijzen op een toename van het consumentenvertrouwen, gesteund door een daling van de inflatie.

Vraag is nu waar het in zo’n scenario naar toe moet met de beleidsrente van de Fed. De 10-jaarsrente in de VS daalde vrijdag licht tot 4,11%, tegenover 4,39% op 2 jaar. In Duitsland steeg de 10-jaarsrente wat meer tot 2,31%, tegenover 2,73% op 2 jaar. In de beleggershoofden wordt er in dat verband nog steeds duchtig geworsteld met het recessiescenario. Maar of die er komt is meer en meer de vraag.

De Chinese bank liet vannacht de rentetarieven ongewijzigd, in een poging om het economisch herstel op die manier voldoende te stimuleren. De zogenaamde one-year loan prime rate, de maatstaf voor leningen aan bedrijven en huishoudens, bleef voor de vijfde achtereenvolgende maand ongewijzigd op een recorddiepte van 3,45%.

De vijfjaarsrente, wat dan weer de maatstaf is voor de hypotheken, werd voor de zevende achtereenvolgende maand gehandhaafd op 4,2%. Vorige week werd nog beslist om extra liquiditeiten in de markt te pompen, bij gelijkblijvende rente. En dat alles moet de Chinese economie extra momentum geven in 2024, na 5,2% groei op jaarbasis in het vierde kwartaal.

De Aziatische beurzen hadden er niet echt oren naar, want de Hang Seng index uit Hongkong verloor bijvoorbeeld 3%. Ondertussen blijkt het in Japan net de andere richting uit te gaan, met dank aan de AI-hype die de techsector zowat overal blijft opkrikken. De Nikkei steeg vannacht meer dan 1,5% naar een nieuw hoogtepunt in 34 jaar én 9% winst in januari 2024. Straf is mich das!

Qua macro-economisch nieuws van enig gewicht is het nog even wachten tot de komende dagen. Vannacht hield de People's Bank of China (PBoC) haar rentetarieven ongewijzigd. Verder is er een inzicht in het Belgische consumentenvertrouwen, maar zwaar weegt dat niet. Een tussendoordagje, en dat op de eerste dag van de week.

Hetzelfde geldt ook voor de bedrijfsresultaten: the best is yet to come. Vandaag staan niettemin deze twee rakkers op het menu: Brown & Brown en United Airlines