Goud boven de $4000 per ounce
Uit het departement: "Bling bling bling"
De goudprijs heeft zonet voor het eerst de grens van 4.000 dollar per ounce overschreden. Sinds begin 2025 is het edelmetaal aan een indrukwekkende opmars bezig: jaar-op-dag bedraagt de stijging 54%, waarmee goud zich ontpopt tot een van de best presterende activaklassen van het jaar. Eén en ander onderstreept de kracht van het edelmetaal als vluchthaven in een klimaat van politieke onzekerheid en monetaire versoepeling.
De rally wordt gevoed door meerdere factoren
Zo bouwen beleggers hun goudposities uit vrees voor politieke instabiliteit in de VS. Sinds 1 oktober liggen alle niet-essentiële overheidsdiensten stil wegens een shutdown, veroorzaakt door het uitblijven van een akkoord tussen Democraten en Republikeinen over de federale begroting. De timing is bijzonder ongelukkig: de Amerikaanse overheid kampt met een schuldgraad van 125% van het bbp en een begrotingstekort van 6%.
De World Gold Council meldde in haar meest recente marktrapport dat de instroom in goud-ETF’s in 2025 een recordniveau heeft bereikt, zowel op jaarbasis als in de maand september. Vooral Amerikaanse beleggers blijken massaal in te stappen. Deze trend wordt bevestigd door zoekgedrag: het aantal Google-zoekopdrachten naar de term “Gold ETF” steeg tussen september 2024 en september 2025 met meer dan 600%.
Rentebeleid
Daarnaast speelt het rentebeleid van de Federal Reserve een belangrijke rol. Intresttraders rekenen op nog twee renteverlagingen van telkens 25 basispunten in de loop van 2025. Op Polymarket wordt zelfs gespeculeerd op drie verlagingen. Een lagere rente verhoogt de aantrekkelijkheid van goud, dat geen rente oplevert, maar wel als veilige haven geldt. De verwachte renteverlagingen zetten ook druk op de Amerikaanse dollar. Een zwakkere dollar maakt goud goedkoper voor niet-Amerikaanse beleggers, aangezien het edelmetaal wereldwijd in dollars wordt verhandeld.
Tot slot blijft ook de vraag van centrale banken een belangrijke steunpilaar. Sinds enkele jaren bouwen zij hun goudreserves verder uit, vaak ten koste van hun dollarreserves. Deze trend wordt versterkt door geopolitieke onzekerheid en het tanende vertrouwen in het Amerikaanse leiderschap onder Donald Trump.
De visie van KBC Securities
De uitzonderlijk sterke prestatie van goud in 2025, met een stijging van 54% sinds begin dit jaar en een prijs die voor het eerst de grens van4.000 dollar per ounce overschreed, onderstreept de kracht van het edelmetaal als vluchthaven in een klimaat van politieke onzekerheid en monetaire versoepeling.
Deze outperformance ten opzichte van andere activaklassen is opmerkelijk en wordt breed gedragen, zoals blijkt uit de recordinstroom in goud-ETF’s en de toegenomen belangstelling van zowel particuliere als institutionele beleggers, vooral in de Verenigde Staten.
Quid momentum?
Toch roept deze scherpe stijging ook vragen op over de houdbaarheid van het momentum. Historisch gezien volgen op zulke abrupte prijsbewegingen vaak periodes van correctie, zeker wanneer de markt te optimistisch wordt. Beleggers doen er daarom goed aan om voorzichtig te zijn met het najagen van de rally op deze niveaus. Hoewel de fundamentele drijfveren voor goud op middellange termijn overeind blijven, is het risico op een technische terugval reëel. Een gedoseerde blootstelling aan goud blijft aangewezen, maar wees selectief in je goudaankopen.
