Berkshire Hathaway: Buffett kondigt afscheid aan

Dit weekend publiceerde Berkshire zijn eerste kwartaalresultaten van 2025 en organiseerde het zijn 60ste  aandeelhoudersvergadering in Omaha. Op het einde van de aandeelhoudersvergadering kondigde de 94-jarige Buffett onverwacht aan dat hij per einde 2025 het voorzitterschap van Berkshire zal overhandigen aan de 62-jarige Abel is sinds 2018 hoofd van de niet-verzekeringsactiviteiten en werd vorig jaar al aangeduid als opvolger. 

Greg Abel kwam per toeval terecht bij Berkshire Hathaway, want het bedrijf waar hij voor werkte werd in 2000 overgenomen door Berkshire. De man was zelf verrast door de timing van Buffett's afscheid. Enkel de kinderen zouden op de hoogte zijn geweest van zijn afscheid. Abel kondigde al aan dat hij de cultuur van Berkshire zal koesteren en voortzetten, maar wel een meer actieve rol zal spelen in de portfoliobedrijven dan Buffett. Die zal wel nog beschikbaar zijn voor strategisch advies, maar de eindbeslissingen zullen onder Greg Abel vallen.

Buffett zal ook geen Berkshire-aandelen verkopen. Tijdens de aandeelhoudersvergadering van 2023 zei Buffett dat hij Abel vijf jaar respijt zal geven. Na deze vijf jaar zal Buffett beginnen met het verdelen van zijn aandelen, een proces dat nog eens 10 tot 15 jaar zou duren voordat het volledig is afgerond.

De operationele kwartaalwinst per A-aandeel was $6.703 en per B-aandeel $4.47. Dit was onder de verwachtingen door lagere inkomsten uit de verzekeringsactiviteiten en productie, diensten en detailhandel. 

Buffett vindt nutsbedrijven vandaag minder aantrekkelijk dan enkele jaren geleden. Doordat de frequentie van natuurrampen, waaronder branden, stijgt moeten nutsbedrijven meer voor deze kosten opdraaien. De rendementen op kapitaal van nutsbedrijven zijn te laag om zulke hoge kosten te dragen.

Net zoals vorig kwartaal, herbevestigde Buffett dat de investeringen in de 5 Japanse conglomeraten (Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui en Sumitomo) langetermijninvesteringen zijn.

Berkshire heeft geen gebruik gemaakt van de marktdip in april. De cashberg blijft torenhoog met $348 miljard. Buffett zegt zelf dat de hoge cashberg geen strategie is om risico's in te perken. De hoge cashberg geeft flexibiliteit wanneer er interessante opportuniteiten tevoorschijn komen. Recent kon het een investering ter waarde van $10 miljard realiseren, maar men heeft uiteindelijk niet doorgezet. Berkshire benutte de cash ook niet voor de inkoop van eigen aandelen.

Over de Trump's handelsoorlog is Buffett vrij duidelijk: “handel mag nooit als oorlogswapen worden gebruikt”. Hij benadrukte het belang van een welvarende wereldeconomie waarin geen enkel land zegeviert ten koste van anderen. Buffett was wel voorzichtig positief over Musk en DOGE: "Een job die ik niet zou willen doen, maar één dat broodnodig is" Buffett zei ook dat het fiscaal beleid van de VS hem zorgen baart.

We kijken erg uit naar de marktreactie op Buffett's afscheid. Indien we een blik werpen op de aandelenkoers in de voorbeursmarkt, dan zakt het aandeel meer dan 2%. We geloven niet dat Berkshire op korte termijn erg zal lijden door het vertrek van Buffett. Die heeft door de jaren heen een portfolio van bedrijven opgebouwd die zonder hem verder kunnen. 

Ondanks de verontwaardigde reactie van Abel, weten we ook dat het afscheid van Buffett al jaren wordt voorbereid, gezien zijn hoge leeftijd. We blijven bij ons houden advies, aangezien Buffett zelf zijn cash niet wil gebruiken om eigen aandelen in te kopen. Een reden hiervoor kan de hoge koers-boekwaarde zijn in vergelijking met het historisch gemiddelde. 

Het koersdoel wordt van KBC Securities Global Equities opgetrokken van 500 naar 530 dollar