Perfecte kwartaalcijfers bij Alphabet

Alphabet presenteerde gisteren na het sluiten van de Amerikaanse beurs een nagenoeg perfect rapport over het eerste kwartaal. De netto omzet groeide met 16% tot 67,6 miljard dollar, vlot 2% meer dan verwacht én een versnelling ten opzichte van de 15%-groei in het vierde kwartaal. De operationele winst steeg met 46% tot 25,5 miljard dollar en dat is dan weer beduidend beter dan de analistenverwachting van 22,2 miljard dollar. Logisch, dus, dat de koers aantrok. Na het beursslot werd Alphabet vlot 12% meer waard, of iets meer dan 200 miljard dollar.

De operationele winst van de Alphabet-groep steeg vorig kwartaal met 46% tot 25,5 miljard dollar. Dat is beter dan de verwachte 22,2 miljard dollar, waardoor de operationele winstmarge met 400 basispunten steeg tot een hele forse 31,6%. Dit was te danken aan een goede kostencontrole, wat geholpen werd door een daling van het aantal werknemers met 1.600 stuks ten opzichte van vorig kwartaal.

De vrije kasstroom daalde 2% tot 16,8 miljard dollar omwille van fors hogere kapitaalsinvesteringen (+91% tot 12 miljard dollar). Het management geeft aan dat deze investeringen dit jaar elk kwartaal sequentieel zullen blijven aandikken groeien omwille van extra investeringen in AI. Dat betekent dat het bedrijf dit jaar zo’n 50 miljard dollar zal spenderen, waar ook in 2025 nog een vervolg op zal komen.

• Google’s zoekmachine zette 14% meer om tot 46,2 miljard dollar, wat boven de verhoopte 12% groei was. Dat is te danken aan de sterke prestatie van retail in Azië. Verder gaf het management aan dat gebruikers die SGE (Google’s Generatieve AI search product) gebruiken, effectief meer opzoekingen doen dan anderen. Dat is natuurlijk uitstekend nieuws voor Google, aangezien sommige beleggers er voor begonnen te vrezen dat Google’s zoekmachine gedisrupteerd zou kunnen worden door Generatieve AI. Niet dus, of toch al zeker ‘nog niet’.

• De advertentie-inkomsten van YouTube stegen met 21% tot 8,1 miljard dollar, een mooie versnelling tegenover de 16%-groei in het vierde kwartaal van 2023. Ook lag die groei 6% hoger van wat analisten hadden verwacht. YouTube profiteert daarmee duidelijk van het succes van Connected TV en Shorts.

• De Cloud-divisie dikte met 28% aan tot 9,6 miljard dollar omzet, een versnelling ten opzichte van het derde kwartaal (26% groei) en 2% boven de verwachting. Dat is natuurlijk mee te danken aan het succes van AI. De operationele winstmarge in de divisie kwam trouwens uit op 9% en lag daarmee in lijn met het vierde kwartaal van 2023.

Over het voorbije kwartaal kocht Alphabet voor 15,7 miljard dollar eigen aandelen in. Daarenboven maakt nog eens 70 miljard dollar vrij waarmee nog meer eigen aandelen zullen worden ingekocht. Maar de echte verrassing bestond er in dat de een (weliswaar bescheiden) kwartaaldividend zal worden betaald. Dat loopt op tot 20 dollarcent per aandeel.

Deze kwartaalresultaten benaderden de perfectie. De groei in de kernactiviteiten trok immers aan én verraste in positieve zin. Voorts stegen de marges meer dan verwacht en als kers op de taart komt er voor het eerst in de geschiedenis van het bedrijf een dividend. Dat is meer dan voldoende voor KBC Securities Global Equities om het “Kopen”-advies te behouden, maar even zo goed om het koersdoel op te trekken van 178 naar 199 dollar per aandeel.