Zo kijkt topman JP Morgan vandaag naar de wereld

Naar jaarlijkse gewoonte en al voor de 17de keer publiceerde Jamie Dimon, de CEO van JP Morgan, zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders. Net als de brief aan de aandeelhouders van Berkshire Hathaway’s Warren Buffett wordt die van de topman van de naar activa grootste Amerikaanse bank met bijzonder veel belangstelling gelezen. In het jongste exemplaar waarschuwde hij dat de bank ongeveer 1 miljard dollar kan verliezen op zijn blootstelling aan Rusland, drong hij er bij de Verenigde Staten op aan om hun militaire aanwezigheid in Europa te vergroten en herhaalde hij zijn oproep om een plan te ontwikkelen om de energiezekerheid voor zichzelf en hun bondgenoten te waarborgen.
De collega’s van Reuters keken de brief in en zetten de vijf belangrijkste conclusies van Dimon op een rij:
 

Dimon is al lang optimistisch over de Amerikaanse economie en herhaalde die boodschap in zijn brief. Hij merkte op dat de gemiddelde Amerikaanse consument "in uitstekende financiële vorm" verkeert, met een schuldgraad die tot de laagste ooit behoort, een uitstekende acceptatie van hypotheken, volop banen met loonsverhogingen en meer dan 2.000 miljard dollar aan overtollig spaargeld.

De Federal Reserve en de regering hebben terecht doortastende maatregelen genomen tijdens de pandemie, maar de stimuleringsmaatregelen hebben waarschijnlijk te lang geduurd, aldus Dimon. Hij denkt dat de renteverhogingen die nodig zijn om de inflatie te beteugelen "aanzienlijk hoger zullen zijn dan de markten verwachten".
Dimon had ook een advies voor de Fed: die moet zich geen zorgen maken over de marktvolatiliteit die renteverhogingen zullen veroorzaken, tenzij die volatiliteit de economie beïnvloedt. Ze moet flexibel zijn in haar plan en bereid zijn om snel te reageren.
 

"De vijandelijkheden in Oekraïne en de sancties tegen Rusland hebben nu al een aanzienlijke economische impact," schreef Dimon. Economen van JP Morgan denken dat de eurozone, die sterk afhankelijk is van Rusland voor olie en gas, in 2022 een bbp-groei van ongeveer 2% zal kennen, in plaats van de 4,5% die vlak voor het begin van de invasie werd verwacht. Daarentegen verwachten ze dat de Amerikaanse economie met ruwweg 2,5% zal groeien, tegen een eerder geschatte 3%, schreef Dimon. "Deze ramingen zijn gebaseerd op een vrij statische kijk op de oorlog in Oekraïne en de sancties die nu van kracht zijn," schreef Dimon. Meer sancties tegen Rusland zijn mogelijk, merkte hij op.
"Samen met de onvoorspelbaarheid van de oorlog zelf en de onzekerheid rond de wereldwijde bevoorradingsketens voor grondstoffen, zorgt dit voor een potentieel explosieve situatie," aldus nog Dimon.
 

De samenloop van het dramatische herstel na de pandemie, de waarschijnlijke noodzaak van snelle renteverhogingen, de oorlog in Oekraïne en de sancties tegen Rusland is wellicht ongekend. "Deze omstandigheden zijn totaal verschillend van wat we in het verleden hebben meegemaakt - en hun samenloop kan de risico's voor de toekomst drastisch verhogen", schreef Dimon, die eraan toevoegde dat de oorlog ook de geopolitiek voor decennia zal beïnvloeden.

"Amerikaans mondiaal leiderschap is de beste koers voor de wereld en voor Amerika," schreef Dimon. Aangezien de natuur een machtsvacuüm verafschuwt, wordt het steeds duidelijker dat zonder sterk Amerikaans leiderschap "chaos waarschijnlijk de overhand zal krijgen", voegde hij eraan toe.
Hij merkte echter op dat de wereld geen "arrogant" Amerika wil dat iedereen de baas speelt, maar een Amerika dat met bondgenoten samenwerkt, samenwerkt en compromissen sluit.
"We kunnen alleen militaire en economische kaders opzetten die de wereld veilig en welvarend maken voor democratie en vrijheid als we samenwerken met onze bondgenoten", voegde hij eraan toe.