S&P geeft Griekenland investment grade status terug
Uit het departement: “Europese tijger in wording?”
S&P verhoogde zonet de kredietscore van het Zuid-Europese land van BB+ tot BBB-. S&P is daarmee het eerste van de grote kredietagentschappen om het land opnieuw de status ‘investment grade’ te geven, met dank aan een duidelijke verbetering van de schuldpositie van het land. En die komt er door een combinatie van verschillende factoren.
Vooreerst zijn er de budgettaire inspanningen van de Griekse regering. Die realiseert dit jaar naar verwachting een primair budgettair overschot (exclusief rentelasten) van 1,2% van het BBP en dat kan volgend jaar verder toenemen tot 2,3% van het BBP.
Het feit dat de New Democracy (ND) partij de meerderheid kon behouden laat toe om het pad van de hervormingen voort te zetten. S&P verwacht de Griekse schuldratio dit jaar terugvalt tot 146% van het BBP (van 186% van het BBP in 2020). Dat is deels het gevolg van de hogere nominaal groei omwille van de inflatie-opsprong maar ook het snelle herstel van de economie na de pandemie.
De beheersbaarheid van de Griekse schuld wordt ook ondersteund door de zeer lange gemiddelde looptijd (19,7 jaar) die meestal is vastgelegd aan relatief lage rentes wat de kost van de schuld tempert. Omwille van de structurele hervorming en gunstig investeringsklimaat verwacht S&P dat het land de volgende jaren een reële groei van 2,6% zal kunnen blijven realiseren.
Voor de economische hervormingen kan Griekenland ook uitgebreid beroep doen op het Europese herstelfonds. Daar is voor de periode 2021 tot en met 2026 een bedrag van 36 miljard euro beschikbaar. De combinatie van een relatief goede groei samen met een orthodox fiscaal beleid kan de bruto schuldgraad tegen 2026 terugbrengen tot 139% van het BBP.
