Peloton verliest pandemiepedalen

Op Wall Street verloren de aandelen van Peloton gisteravond een kwart van hun waarde. Aanleiding was een mediabericht dat de groep het mes zou zetten in de productie omdat de vraag naar diens fitnessproducten stokt. De CEO van Peloton was er als de kippen bij om de berichten te nuanceren, maar kon de twijfel toch niet wegnemen. De pandemie-lieveling lijkt het daarmee definitief verkorven te hebben. Ook andere bedrijven die surften op de COVID-19 golf hebben het moeilijk om zich staande te houden nu vaccins zicht bieden op meer normaliteit.

Peloton deed in september 2019 zijn intrede op Nasdaq aan 29 dollar per aandeel. De aandelen doken vrij snel onder de introductieprijs, maar hadden tegen eind november de juiste cadans te pakken. Er werd een piek bereikt van 35 dollar. Daarna sloeg de twijfel toe. En COVID-19. Midden maart 2020 werd een dieptepunt bereikt van 19 dollar. De rest is geschiedenis. Tijdens de lockdowns gingen fitnesszalen dicht en werden we allemaal verplicht om een beetje Sandra Bullock te worden in de film The Net. Het internet werd ons venster en meteen ook toegang tot de wereld. Ook voor onze dagelijkse work-outs. En daar komt Peloton in beeld met zijn hometrainers en loopbanden waarmee maandabonnees op afstand kunnen deelnemen aan lessen via streaming media. De gevolgen voor de Peloton-aandelen lieten zich raden. Ze belanden in de categorie thuisblijfaandelen en werden door beleggers maand na maand hoger gestuwd, een kleine najaarsdip niet te na gesproken.

Tegen jaareinde 2020 piekten de aandelen op zo’n 162 dollar. Daarmee bleek echter de top bereikt en de cooling down ingezet. De fors opgelopen waardering van de aandelen leek niet bestand tegen de realiteit en die stak in 2021 flink wat stokken in de wielen. In maart werd de groep geconfronteerd met een dodelijk ongeval van een kind met Peloton’s loopband Tread+. De aarzeling van de groep om snel op te treden en het betrokken toestel uiteindelijk pas in mei terug te roepen zette heel wat kwaad bloed bij klanten en beleggers. Hoe groot de schade was, bleek overigens toen in een aflevering van de populaire HBO-reeks “Sex and the City” de draak werd gestoken met de veiligheid van de Peoloton-producten. En het vertrouwen van beleggers kreeg nog een deuk toen de groep in november vorig jaar een omzetwaarschuwing uitstuurde, getroffen door onder meer de haperingen in de toeleveringsketen.

Ondertussen lijken ook de klanten steeds meer te haperen. Nu de maatregelen tegen COVID-19 steeds meer worden versoepeld, zelfs wanneer een nieuwe variant de kop opsteekt, lijkt online fitnessen veel van zijn glans te verliezen. Volgens een reportage op CNBC liggen duizenden toestellen van de groep in magazijnen te wachten op klanten en zou de groep in februari en maart geen hometrainers en loopbanden produceren. "De geruchten dat we alle productie van fietsen en Treads stopzetten zijn onjuist," zei CEO Foley, maar de groep bevestigde wel dat het zijn productie en werknemersaantal tegen het licht wil houden. Afwachten of de aandelen vandaag opnieuw de rug kunnen rechten, maar gisteren incasseerden ze alvast een opdoffer van 24%. De pandemiewinst is daarmee nagenoeg volledig opgebrand

Naast Peloton zijn er trouwens nog meer bedrijven voor wie het pandemiesucces niet duurzaam bleek te zijn. Of toch zeker niet op de beursvloer. Maaltijdleveranciers tekenen weliswaar nog groeicijfers op, maar het vooruitzicht op een stijgende rente is voor beleggers duidelijk een moeilijk te verteren gerecht. Dat geldt ook voor onder meer Zoom en DocuSign, bedrijven die flink wat garen sponnen uit het thuiswerkklimaat, maar wiens aandelenkoers duidelijk niet gewapend is tegen een terug-naar-kantoor beweging.