Nvidia kreunt door gaming en crypto droogte

Nvidia (-6%) maakt zijn financiële resultaten voor het tweede kwartaal pas op 24 augustus officieel bekend, maar het bedrijf probeerde de klap gisteren al te verzachten door voorlopige resultaten bekend te maken. Net zoals voor heel wat andere techbedrijven waren die op zijn zachtst gezegd “gemengd” te noemen. De omzet steeg op jaarbasis wel door tot 6,7 miljard dollar, maar de winstcijfers liggen zo’n 1,4 miljard dollar onder de vooropgestelde 8,1 miljard dollar. Gaming is de boosdoener, met daaraan gerelateerd ook de cryptomarkt, want de grafische chips (GPU’s) drijven beide aan.

De chipdesigner mikt op een groepsomzet in het tweede kwartaal van ongeveer 6,70 miljard dollar tegenover de eerder voorspelde 8,10 miljard dollar. In dat cijfer zit 2,04 miljard dollar omzet vervat komende uit gaming. Dat is een daling met 33,33% op jaarbasis, wat fors onder verwachting ligt. Die omzetdaling komt niet helemaal als een verrassing, wat verklaart waarom het aandeel gisteren niet meer daalde dan 6%. Ook andere gaminghardwarebedrijven zijn in hetzelfde bedje ziek. Logitech zag recent de omzet 12% op jaarbasis dalen.

Nvidia wijt deze tegenvaller aan de zwakker dan verwachte vraag naar zijn gamingproducten, waaronder zijn GeForce grafische processors. Meer bepaald werd gewezen op “een daling in de verkoop aan kanaalpartners”, wat betekent dat partners zoals EVGA, MSI, Asus, Zotac, Gigabyte en anderen minder nieuwe GPU's verkochten dan verwacht. En dat aan fors lagere prijzen, want die daalden sinds begin 2022 vrij spectaculair. Zo verlaagde EVGA de prijs voor de GeForce RTX 3090 Ti GPU's naar 1.149 dollar, zowat 45% onder de “adviesprijs”. Overduidelijk willen de Nvidia-partners hun voorraad Ampere grafische kaarten opkuisen, voorafgaand aan de lancering van de nieuwe Lovelace-gebaseerde kaarten uit de 40-serie, die naar verluidt enorme prestatieverbeteringen over het hele assortiment moeten opleveren.

De terugval van de vraag kan ook deels worden toegeschreven aan de forse waardedaling van cryptomunten die gemined worden met behulp van de Nvidia GPU-chips, zoals Bitcoin en Ethereum, maar ook omdat die miners minder kaarten koper. Ook kunnen die ondertussen vaker terecht op de tweedehands markt, wat zeker en vast het geval is voor gamers die een goedkopere bron zoeken (en vinden) voor hun grafische kaarten. Meer algemeen wortelt de omzetdaling in de piekomzet van vorig jaar, waardoor consumenten ondertussen hun investeringen in allerlei thuisapparatuur voor werk, spel en zelfs lichaamsbeweging achter de rug hebben.

Volgens marktonderzoeksbureau NPD is de verkoop van games in zijn geheel in het tweede kwartaal met 13% gedaald op jaarbasis tot 12,35 miljard dollar. Als we de omzetcijfers van Nvidia over 2022 er bij halen, lijkt dat helemaal te kloppen. Toen werd er in tweede kwartaal een omzet uit gaming gerapporteerd van 1,65 miljard dollar. Het omzetniveau in tweede kwartaal van 2022 ligt ondanks een terugval op jaarbasis daarom wel nog 23,7% hoger dan toen.

AMD verloor gisteren 2,1%. De chipbakker, Advanced Micro Devices voor de vrienden, zag recent zijn kwartaalomzet uit gaming wél stijgen van 1,3 miljard dollar vorig jaar tot 1,7 miljard dollar dit jaar, deels dankzij zijn halfklare hardware voor consoles zoals de Xbox Series S en X en de PlayStation 5. Het verschil met Nvidia's GPU-technologie is dat die laatste wordt gebruikt voor de Nintendo Switch, maar verder afhankelijk is van pc-gaming.

Nvidia’s management verwacht dat de uitdagende macro-economische omstandigheden de doorverkoop negatief zullen blijven beïnvloeden. Daarom werd met de gaming-partners besloten om de prijzen én de voorraden aan te passen. Dat betekent dat er verdere prijsdalingen zullen worden doorgevoerd voor bestaande GeForce GPU's, ondanks die het hele jaar al in prijs zijn gedaald. Weliswaar komt die daling na een periode waarin de prijzen herhaaldelijk werden opgetrokken. Wat dat betreft ligt de prijs van sommige videokaarten nog steeds hoger dan de oorspronkelijke prijzen.

Nvidia zal later dit jaar zijn volgende generatie RTX 4000-serie GPU's lanceren. Die zijn gebaseerd op de nieuwe Lovelace-RTX 40-serie architectuur en kunnen aantrekkelijk zijn voor gamers die het voorbije jaar hun apparatuur niet vervingen vanwege de algemene chiptekorten en de fors opgelopen prijzen. Maar feit is dat het GPU-tekort ondertussen voorbij is, dat de miners van cryptomunten niet langer ongebreideld shoppen en dat een nieuwe generatie grafische chips uit de 40-serie voor de deur staat. Als Nvidia gamers wil blijven verleiden, dan zal dat niet zonder slag of stoot gaan. Dat maakt dat de cloud nog belangrijk zal worden. De voorlopige cijfers geven alvast aan dat omzetgroei uit de datacenter activiteiten intact is gebleven in de eerste jaarhelft. Daarin zitten de GPU-versnelde AI en machine learning applicaties vervat, naast de GPU-versnelling voor virtuele machines die in de cloud draaien. De omzet uit datacenters zal dit jaar naar verwachting met 61% stijgen tot 3,81 miljard dollar, op een totaal van 31,26 miljard dollar.