Mithra tankt broodnodige centen bij

Mithra (-5,5%) had dringend geld nodig en weet zich nu via Armistice Capital verzekerd van een extra 20 miljoen euro. En daar kan op termijn oplopen tot 65 miljoen euro. Per saldo betekent de transactie dat de groep extra financiële ademruimte krijgt, maar voor bestaande aandeelhouders is er wel een verwaterende impact. KBC Securities handhaaft het “Houden”-advies en koersdoel van 2,5 euro.

De private plaatsing betekent de uitgifte van 10 miljoen nieuwe aandelen aan 2 euro per stuk. Dat komt overeen met een korting van 17% ten opzichte van de slotkoers gisteren. De komende 18 maanden kan de chequeboek van Armistisce nog eens open worden gedaan om in te schrijven op nog eens 10 miljoen nieuwe aandelen tegen een uitoefenprijs van 2,25 euro per stuk wat nog eens 22,5 miljoen euro extra zou betekenen voor Mithra. In een derde luik krijgt Armistice opties met een looptijd van 5 jaar om in te schrijven op nog eens 10 miljoen nieuwe aandelen tegen dezelfde uitoefenprijs, wat nog eens €22,5 miljoen aan bruto-opbrengst oplevert indien uitgeoefend. Het totale aantal uitstaande aandelen zal na de eerste schijf toenemen van 58,6 miljoen tot 68,6 miljoen en kan verder toenemen tot 88,6 miljoen als alle opties worden uitgeoefend.

Mithra gaf aan dat het de opbrengst van de plaatsing zal gebruiken om:

1. de aanvraag voor goedkeuring van Donesta in de VS en bijkomende Fase II studies met betrekking tot haar, huid en seksueel verlangen bij menopauzale vrouwen. 
2. nieuwe studies met E4 om nieuwe indicaties te onderzoeken (IVF implantatie, endometriumverdikking) en om de veiligheid verder te beoordelen.
3. formuleringsstudies voor Zoreline.
4. algemene bedrijfskosten.

Mithra komt haar beloften om de balans te reorganiseren na. De transactie kan de vermogenspositie van het bedrijf aanzienlijk versterken. Dit is vooral relevant gezien de financiële schuldenlast van het bedrijf. Onze analist merkt wel op dat de aandelenkoers van het bedrijf de komende jaren boven 2,25 euro moet blijven om de extra opties te kunnen uitoefenen door de investeerder. Bovendien brengt de transactie verwatering voor het bedrijf met de 10 miljoen extra aandelen van vandaag en vertegenwoordigen een verwatering van 17% ten opzichte van de bestaande 58,6 miljoen aandelen, terwijl de volledige uitoefening van alle opties zou kunnen leiden tot een verwatering van 51% in de komende jaren.

In het algemeen achten ze de kapitaalinjectie echter de noodzakelijk om het ontwikkelingstraject van Mithra veilig te stellen, aangezien het de beschikbare kasstroom verlengt en het vertrouwen van de investeerders toont.