Staakt het vuren
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
Enkele minuten vóór het aflopen van de deadline liet president Trump weten dat hij afziet van eerder aangekondigde aanvallen op Iraanse civiele infrastructuur en kondigde hij een kader voor een staakt-het-vuren van twee weken aan, gekoppeld aan de heropening van de Straat van Hormuz. De Iraanse minister van Buitenlandse Zaken verklaarde dat de doorgang door Hormuz de komende twee weken zou worden toegestaan onder Iraans militair toezicht, waarbij hij benadrukte dat het om een voorwaardelijke en tijdelijke maatregel gaat en niet om een definitieve regeling.
De markt reageerde door het risico op een langdurige verstoring van de energie¬stromen uit de Golfregio te herprijzen: van een structureel naar een tijdelijk risico, zij het met duidelijke kwetsbaarheid gezien de korte looptijd en de operationele voorwaarden.
De olieprijzen kelderden na het nieuws over het staakt-het-vuren en draaiden een groot deel van de oorlogspremie terug: WTI zakte in de eerste reactie tot circa 96 dollar per vat en Brent tot ongeveer 95 dollar per vat.
De reacties op de aandelenmarkten volgden het klassieke scenario bij het afbouwen van een olieschok: Aziatische beurzen schoten bij de opening omhoog, met Japan en Zuid-Korea als voortrekkers in de vroege handel op woensdag. Ook de rentevoeten daalden, waarbij de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties terugvielen na de ontwikkelingen rond het staakt-het-vuren. Samengevat lijkt iedereen dit te beschouwen als een groen licht om opnieuw te roteren richting cyclische en rentegevoelige activa.
Volgens ons hangt de duurzaamheid van deze beweging minder af van de krantenkoppen en meer van een waarneembare normalisatie. Daarom zullen we onder meer het tankertransport, verzekeringspremies en haven- en terminalactiviteiten nauwgezet opvolgen, aangezien het staakt-het-vuren slechts twee weken geldt en expliciet voorwaardelijk is.
Wij verwachten dat de markten vooral zullen inspelen op de volgende stappen: de concrete heropeningsmechanismen en doorvoercapaciteit, eventuele nieuwe incidenten en de vraag of deze pauze kan uitgroeien tot een langer onderhandelingstraject.
Wat mag u vandaag verwachten?
In de VS omvatten de belangrijkste geplande marktkatalysatoren onder meer de wekelijkse olievoorraden van de EIA, een veiling van 10-jarige staatsobligaties en de notulen van de FOMC-vergadering, die allemaal de inflatie- en renteverwachtingen kunnen herprijzen, zelfs als de geopolitieke spanningen afnemen. In Europa bevat de publicatiekalender van Eurostat onder andere de sectorrekeningen (vierde kwartaal 2025) en de betalingsbalans (vierde kwartaal 2025).
Op het vlak van bedrijfsresultaten rapporteren onder meer Delta Air Lines (voor opening van de markt) en Constellation Brands (na sluiting).
