Mee met de markt: “De locomotief China drijft de snelheid op”

Het werd opnieuw een dag met weinig beweging. De drie belangrijkste Amerikaanse aandelenindices staken nipt de neus boven de nullijn uit (S&P500: +0,33%), terwijl Europa 0,01% verloor en de BEL20 0,3% won.

Niettemin wordt er met spanning gewacht op een reeks bedrijfsresultaten, inzicht in waar de Fed effectief naar toe zal gaan inzake zijn rentebeleid én duidelijkheid over de sterkte van het neerwaartse pad van het prijspreil. De gezondheid van de economie staat met andere woorden even centraal dan de inflatoire dartelheid. 

Op sectorniveau blijft de aandacht gevestigd op de bankzwaargewichten. JP Morgan Chase en Wells Fargo publiceerden vorige week al beter dan verwachte resultaten, maar ook de kleinere banken die vorige maand in het epicentrum van de bankturbulentie terecht kwam doen de boeken meer en meer open. Ondanks de stijgende rentes hinkte de Europese bankensector gisteren (-1,7%) achter op het pak, terwijl de Amerikaanse financials 1,1% winst de kop trokken op Wall Street.

Veel vertrouwen boezemt dat vooralsnog niet in, want traag, maar zeker, herstellen de Duitse rentes van de dip in maart. De 10-jaarsrente noteert weer aan 2,48%, tegenover 2,87% op 2 jaar. Niet onlogisch, want de ECB moet zeker al de komende maanden nog een pak monetaire vijzen aanschroeven, omdat de kerninflatie recent bleef doorstijgen.

De dollar herstelde gisteren niettemin ietwat (€1 = $1,0940) omdat de Amerikaanse 10-jaarsrente steeg tot 3,6%, tegenover 4,2% op 2 jaar. De goudprijs daalde bijna 1% tot net geen 2000 dollar per ounce, na een daling met 2% op vrijdag.

Uit China onthouden we dat de economie in het eerste kwartaal van 2023 met 4,5% groeide, een pak meer dan de 2,9% groei uit het vierde kwartaal. Dat is natuurlijk te danken aan het einde van het nulcovidbeleid, maar zeker ook de fors expanderende kleinhandel en de aantrekkende industriële productie.

Dat laatste tikte af aan het hoogste tempo in 5 maanden, terwijl de werkloosheid daalde tot het laagste peil in 7 maanden. China zit daardoor op schema om de 5% groeidoelstelling voor 2023 te kloppen. In 2022 was dat nog 3%, terwijl op 5,5% werd gemikt.

De Chinese CSI-index steeg met 0,3%, terwijl Japan 0,6% hoger klom. Taiwan werd 0,6% lager gezet, terwijl Hongkong 0,7% in het rood eindigde.

Ook op de grondstoffenmarkten is er heel wat nieuws te rapen. Zo veerde de prijs voor nikkel op tot boven de 24.000 dollar per ton, kort nadat de prijs op 22 maart afklokte op het laagste peil van de voorbije vijf maanden (22.000 dollar).

Terwijl de nikkelvoorraden meer dan 40% lager liggen op jaarbasis, blijven er twijfels bestaan over de sterkte van de onderliggende vraag. En ondertussen wordt geschat dat er in 2023 meer dan 3,2 miljoen ton nikkel geproduceerd zal worden, met name dankzij Indonesië en de Filippijnen.

Eveneens goed voor de inflatie is dat de belangrijkste zeevrachtindex van de Baltic Exchange, die de kosten van het wereldwijd verschepen van goederen meet, gisteren alweer daalde. De prijs dook 1,6% lager tot 1.412 punten, het laagste peil sinds 3 april. De capesize-index verloor 2,7%, de panamax-index liet 1,6% liggen en de supramaxindex verloor 2 punten tot 1.098 punten. Vorige week daalde de benchmarkindex al met 8%, het grootste wekelijkse verlies sinds 17 februari. Aanleiding? Zorgen over de sterkte van de economie en de impact van de hogere rentes op de wereldhandel in 2023.

Naast de ondertussen vrijgegeven Chinese cijfers, kijken we vooral naar Europa voor extra inzicht in het onderliggende sentiment. Zowel de Europese als de Duitse ZEW-indicator voor april staan immers op de rol, en beide geven traditioneel een belangrijk een betrouwbaar inzicht. Afkruiden doen we met een set van Britse werkloosheidsdata over februari.

Qua bedrijfsresultaten kijken we onder meer naar Bank NY Mellon, Bank Of America, Goldman Sachs, Intuitive Surgical, Johnson & Johnson, Lockheed Martin, Netflix, Omnicom Group, Prologis, United Airlines, Ericsson, Bever Holding, DBG Group, IEX Group, Ease2Pay en Value8.