Mee met de markt: “Het recessiespook steekt de kop weer op”
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
Omdat de Bank of Japan haar ultravlakke monetaire beleid behield, moesten de financiële markten in het begin van de dag heel wat kalibratiewerk verzetten. De Japanse rente daalde sterk en dat sloeg over naar de Europese obligatiemarkten. De Duitse 10-jaarsrente viel immers met 17 basispunten terug, tot 1,98%, tegenover 2,56% op 30 december 2022. Enkele dagen geleden werd een turbo op de daling gezet door geruchten dat de ECB overweegt om het verkrappingstempo vanaf maart te vertragen. Gisteren hield ECB-gouverneur Villeroy echter vast aan de officiële doelstelling van een extra 50 basispunten op de volgende vergaderingen, maar niemand hechtte daar geloof aan.
Dollar maakt een vuist(je)
Op de valutamarkten vertaalde die onzekerheid zich in een lichte stijging van de dollar (€1 = $1,0789). Dat beleggers meer en meer risico-avers worden is daar niet vreemd aan, want er wordt wel degelijk geloof gehecht aan een economisch scenario waarin op korte termijn zwaar weer voorspeld wordt.
Eergisteren stelde de Amerikaanse Empire Manufacturing index alvast teleur, net zoals de kleinhandelsverkopen in december dat deden. De cijfers bleken gisteren 1,1% gedaald te zijn, omdat de particuliere consumptie 0,7% terugviel. Die daling komt bovenop een neerwaartse bijstelling van de cijfers voor november.
De enige opsteker gisteren was een meevaller op het niveau van de Amerikaanse producentenprijzen, want die stegen in december ‘slechts’ met 6,2%. Het recessiespook roert zich.
Huwelijk tussen recessiespook en rentedaling
Voor aandelen zat er dus niet veel anders op dan een huwelijk te bedenken tussen het vooruitzicht van een mogelijke recessie, die al dan niet mild zal zijn, en lagere rentes, die een bodem zouden moeten kunnen leggen onder de waardering van de markt. Terwijl Wall Street initieel op winst stond, sloot de S&P500 1,2% lager. Alle industriesectoren eindigen in het rood, dat zegt genoeg. In Europa overheerste gisteren alleszins nog optimisme, want de EuroStoxx50 klom naar het hoogste niveau sinds februari 2022, amper 5% onder het post-pandemiehoogtepunt in november 2021. Hier verloren enkel de consumentenbedrijven, telecom en nutsbedrijven terrein.
IEA geeft stand van zaken over de oliemarkt
De aandacht op de grondstoffenmarkt werd getrokken door het januari-rapport van het Internationaal Energieagentschap. Het aanbod in de oliemarkt overtrof de vraag met meer dan 1 miljoen vaten per dag in het vierde kwartaal van 2022. En de oliemarkten kunnen in de eerste helft van 2023 een groter overschot vertonen dan verwacht, omdat de vraag trager herstelt in de eerste helft van 2023. Nochtans is de markt goed in evenwicht in het begin van 2023, maar de sancties tegen de Russische export en de Chinese consumptie zou de vraag verder kunnen versnellen. De olieprijs stabiliseerde rond 84,2 dollar per Brent-vat.
Wat staat er vandaag op het menu?
Vandaag is er amper macro-economisch nieuws, behalve misschien een update van de nieuwe wekelijkse werkloosheidsaanvragen in de VS. Dat levert een pak ruimte op om de rentevergadering in Noorwegen te volgen, maar ook om de speeches op het World Economic Forum van Lagarde, Knot en Schnabel digitaal bij te wonen.
Qua bedrijfsresultaten kijken we naar Fastenal, Fifth Third Bancorp, Keycorp, M&T Bank, Netflix, Northern Trust, Procter & Gamble, SVB Financial, Truist Financial, Tal Education en Bankinter.