Mee met de markt: “Voortgezette hoop”

Ook op de aandelenmarkten wordt elk nieuw beetje informatie stevig gewikt en gewogen. De Europese indices kregen er vrijdag 0,5% bij, tegen 0,4% voor Wall Street, ondanks dat de eerste kwartaalcijfers van grote Amerikaanse banken de bezorgdheid over een economische neergang aanwakkerden. JP Morgan Chase reserveren 1,4 miljard dollar om te anticiperen op een milde recessie, Wells Fargo zag de kwartaalwinst 50% dalen omdat het geld opzij zette om zich voor te bereiden op slechte leningen, maar de Bank of America deed dan weer wel beter dan verwacht. 

Het sentiment verbeterde in de loop van de handelsdag, onder meer omdat de olieprijs weer onder druk kwam (84,5 dollar per Brent-vat). De Europese gasprijs bleef gebetonneerd op zijn recente laagste peil van 63 euro per MWh. Daarnaast kwam er goed nieuws van de consumentenvertrouwensindicator van de Universiteit van Michigan. Die steeg van 59,7 naar 64,6 punten in januari 2023, het hoogste sinds april. De verwachtingen voor de inflatie op jaarbasis daalden voor de vierde maand op rij tot 4,0% in januari, het laagste cijfer sinds april 2021. xx

Op de obligatiemarkt bleven de verwachtingen over het tempo van de renteverhogingen door de Fed en over het eindpunt van de rentecyclus neerwaarts bijgesteld worden. Dat volgt op de lager dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfers in december een week geleden. De Amerikaanse 10-jaarsrente zakte vorige week geleidelijk weg naar 3,51%, zodat de grond verder onder de voeten van de dollar blijft wegzakken (€1 = $1,0859).

Ook in Duitsland zakte de rente tot 2,14%, nadat de Duitse economie in 2022 zowat 1,9% op jaarbasis groeide, terwijl op 1,8% werd gemikt. De vertraging in het vierde kwartaal was dus minder groot dan gevreesd. Maar dat zal de ECB niet weerhouden om de beleidsrente verder op te trekken. Maar omdat de Europese banken recent nog eens 62,8 miljard euro aan TLTRO-leningen terugbetaalden, terwijl op 200 miljard euro werd gemikt; blijft de liquiditeit onverminderd dalen.  

Ondertussen lijkt de cryptogekte weer (even?) terug te zijn: de koers van de Bitcoin steeg met 27,9% sinds 1 januari, zodat de gezamenlijke marktwaarde van alle cryptomunten weer 1 biljoen dollar bedraagt. Waarom? Niemand weet het. Omdat de Fed bijna stopt met renteverhogingen, omdat de dip verteerd is, omdat ... Geen echte reden, maar des te meer veel opinies. Typisch.

Ondertussen blijven in China de prijzen voor nieuwbouwwoningen stabiliseren op -1,5% op jaarbasis, tegenover -3,1% voor tweedehandswoningen. 2023 moet volgens de overheid beterschap inluiden, maar daarmee is de vastgoedcrisis nog niet bezworen. Verre van zelfs, want dat blijft een héél belangrijk probleem voor de hele economie en voor topman Xi Jinping.

Maar de vraag is natuurlijk wat er vandaag staat te gebeuren. Zonder het bezit van een glazen bol te pretenderen kunnen we niettemin kwijt dat het stil zal zijn op Wall Street. De heren en dames traders en bankiers krijgen vakantie omwille van Martin Luther King Jr. dag. Uit Japan kwam er nieuws van de producentenprijzen, terwijl Duitsland de groothandelsprijzen in december vrijgaf. De interesse voor het WEF-forum in Davos is dan weer lager dan de prijsevolutie van Chinese nieuwbouwwoningen.