Mee met de markt: “Een té sterke banenmarkt”

Wall Street trok gisteren alweer de handrem op (-1,2%), nadat ook de Europese beurzen in het rood eindigden. Licht hogere rentes spelen een rol, behalve in Azië, dat zich met een gemiddelde winst van 0,5% onttrok aan het realisme/pessimisme. Centraal staan opnieuw recessiestress en groeivrees, omwille van een sterk ADP-banenrapport. Uit het ADP National Employment Report bleek dat de particuliere werkgelegenheid in december sterker is gestegen dan verwacht: 235.000 extra banen tegenover 182.000 in november en een verwacht cijfer van 150.000. Bovendien lag het laatste wekelijkse aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen lager dan verwacht. 

Eén en ander levert beleggers bewijs van een blijvend sterke arbeidsmarkt, wat de opwaartse loondrift kan aanwakkeren en op die manier an verhinderen dat de onderliggende inflatie op korte termijn de doelstelling van 2% haalt. De bezorgdheid nam dus toe dat de Federal Reserve de rente langer dan verwacht zou kunnen blijven verhogen. De kans op een renteverhoging met 25 basispunten na afloop van de FOMC-vergadering van 31 januari tot 1 februari is gestegen tot 54%, terwijl de kans op een verhoging met 50 basispunten zo’n 46% bedraagt. Niettemin maakte de 10-jaarsrente in de VS een pas op de plaats (3,72%).

In Europa steeg de 10-jaarsrente wel, zij het dan erg licht (tot 2,31%). Italië was de laatste van de belangrijkste EMU-lidstaten die voorlopige inflatiecijfers voor december publiceerde. Met een cijfer van 12,3% op jaarbasis tekende het land geen aanzienlijke daling op, zoals dat wel het geval was in Duitsland en Frankrijk.

Op de wisselmarkten kroonde de dollar zich tot winnaar tegenover de euro (€1 = $1,052). En ook het pond ondervond deining van de maandelijkse enquête van de Bank of England: Britse bedrijfsleiders verhoogden zonet de inflatieverwachtingen op jaarbasis van 7,2% naar 7,4%. De loonverwachtingen stegen met 0,5% tot 6,3%.

Op de energiemarkten ging het alweer alle kanten uit. Opvallend nieuwtje uit Saudi-Arabië: die heeft de olieprijzen voor Azië verlaagd voor alle soorten ruwe olie die in februari worden verscheept. En wel tot 1,80 dollar per vat boven de regionale benchmark (Dubai crude), wat 1,45 dollar lager is dan voorheen. Dat wijst er op dat de vraag in de belangrijkste afzetmarkten traag blijft, door de lage economische groei en een stijging van het aantal coronagevallen in China. 

Vandaag staan er enkele hele belangrijke cijfers op de kalender, namelijk alles wat verband houdt met het officiële Amerikaanse arbeidsmarktrapport. Dat krijgen we om 14u30. Daarnaast krijgen we inzicht in de Europese inflatie, die rond 9,5% op jaarbasis zou moeten landen in december. Uit Duitsland verwachten we inzicht in de kleinhandelsverkoop, al gaat het hier om cijfers uit november.