Mee met de markt: “Europese rente blijft pieken”

Veel actie zat er gisteren alweer niet in, behalve dan dat Japan de toon zette door onverwacht de deur open te zetten voor een gedeeltelijk einde aan zijn stimulerend macro-economisch beleid. Die schok ebde geleidelijk aan weg, zonder veel averij op de globale wisselmarkten. De dollar eindigde de dag op een status quo (€1 = $1,0615), Wall Street trok een povere 0,2% hoger, terwijl Europa met 0,39% verlies de deur achter zich toetrok.

Wel ging opnieuw erg hard op de rentemarkten, want de Duitse 10-jaarsrente steeg opnieuw tot 2,3%. Op 7 december was dat nog 1,78%. De 2-jaarsrente steeg tot 2,51%, tegenover 2,0&% op 7 december. Recessievrees en rentestress, dat blijft dus voortduren.

Het aanbod aan verse macro-economische cijfers die naam waardig bleef gisteren erg beperkt. Wel leerden we dat Europa in oktober 2022 een tekort op de lopende rekening boekte van 4,4 miljard euro, tegenover een overschot van 6,51 miljard euro in oktober 2021. De goederenrekening ruilde een overschot van 12,9 miljard euro vorig jaar naar een tekort van 2,6 miljard euro, door de gestegen energieprijzen ! Van januari tot oktober meldde het blok een tekort van 86,7 miljard euro, tegen een overschot van 253,0 miljard euro in dezelfde periode van 2021. De verarming van Europa gaat verder in sneltreinvaart.

Uit de VS leerden we dat de aanvang van en de vergunningen voor huisvesting in de VS blijven dalen. Dat is een rechtstreeks gevolg van de fors gestegen rente, die de hypotheekrente op 30 jaar ondertussen tot boven de 7% duwde. De woningbouw daalde in november met 0,5% tot 1,427 miljoen stuks, een derde daling op rij, terwijl analisten mikten op 1,4 miljoen. Belangrijker is dat er 11,2% minder bouwvergunningen werden uitgereikt, het laagste aantal sinds juni 2020 en ruim onder de verwachtingen van 1,485 miljoen.

Ondertussen daalt de gasprijs al enkele dagen. In Europa tikten we gisteren 105,5 euro per MWh aan, terwijl de Amerikaanse gasprijs terugvielen tot 5,4/MMBtu, het laagste niveau in bijna zes maanden. De Europese gasprijs lijkt nog dit jaar onder de 100 euro per MWh af te kunnen lokken. In dat kader een interessant cijfer: de prijs noteert nu al 41% lager op jaarbasis. De markt houdt overal rekening met een lagere vraag, ook in de VS. Daar zou de gigantische Freeport LNG exportfabriek binnenkort nochtans weer wat werkzaamheden aan kunnen vatten, maar de impact op de ongeveer 25 miljoen kubieke gasontvangsten per dag (mmcfd) aan gas zou beperkt blijven. Dat er een explosie gemeld werd in een Russische pijpleiding die gas naar Europa brengt beïnvloedde de prijs niet. De olieprijs .

Vandaag prijkt op de agenda enkel het Amerikaanse en Duitse consumentenvertrouwen december en januari, terwijl er nog wat meer cijfers over de huizenmarkt in de VS vrij zullen worden gegeven. Voor inflatiedata moeten we in Canada zijn. En al is dat niet meteen de meest richtinggevende markt, het heeft toch een hoge signaalfunctie.xx