Mee met de markt: “Vuurwerk in Japan”
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
De Europese aandelenbeurzen weerden zich gisteren tegen de aanzwellende golf van recessievrees (+0,26%), maar Wall Street speelde alweer een procentje kwijt (S&P500: -0,9%, Nasdaq: -1,4%). Op die manier stevenen de markten voor het eerst sinds september af op een tweede achtereenvolgende week van verliezen. Aanleiding en oorzaak zijn nog altijd te zoeken bij de inflatie-oorlog die hoog op de agenda van de centrale banken wereldwijd blijft staan. Die houdt voet bij stuk en zal de rente nog een hele tijd hoog houden.
Van kerstrally is er dus geen sprake meer, ook niet op de obligatiemarkten. De 10-jaarsrente steeg gisteren tot 3,67% in de VS en tot 2,19% in Duitsland, tegenover 4,28% en 2,45% op 2 jaar. Op basis van de marktverwachtingen schatten traders de kans op een renteverhoging met 25 basispunten in februari tot 4,5% à 4,75% nog steeds op 73,5%. Ze gaan er van uit dat de Fed zal stoppen rond 4,85% in mei 2023. We zullen zien. En dat doet de dollar ook, dit keer met een lichte winst tot gevolg (€1 = $1,0592).
Vuurwerk in Japan
Vuurwerk kwam er vannacht van de Bank of Japan. Die schokte de markten met een verrassende aanpassing van haar obligatierentetarieven, waardoor de langetermijnrente niet 25 basispunten rond 0% kan bewegen, maar wel 50 basispunten. De Nikkei-index verloor 1,4%, terwijl China 1,5% daalde en India 1,1%. De Hang Seng technologie-index werd zelfs vlot 3,5% lager gezet, terwijl de yen klappen kreeg en de obligatierente fors opveerde.
Japan verfijnt dus het bestaande ultralange monetaire beleid, eerder dan het in te trekken. Maar die beslissing werd dus duidelijk niet verwacht door beleggers die er op rekenden dat de “yield curve control” van gouverneur Haruhiko Kuroda zou blijven, tot de man in april aftreedt.
Wel bleef de rendementsdoelstelling ongewijzigd en wordt de aankoop van obligaties opgevoerd van 7,3 naar 9 biljoen yen per maand. De beleidsrente bleef stabiel op -0,1% op korte termijn en rond 0% op 10 jaar.
Taiwan spoort Europa aan
Iets verder dan Japan wil Taiwan dat er sneller vooruitgang wordt geboekt met een lang uitgestelde bilaterale investeringsovereenkomst met de Europese Unie. Die nam Taiwan al in 2015 op in haar lijst van handelspartners voor een mogelijke bilaterale investeringsovereenkomst. Ondanks de EU de grootste buitenlandse investeerder in het land is, stuitte de plannen voor formele diplomatieke banden op protest van China, dat Taiwan als een van zijn provincies beschouwt. Maar die wil met de EU een “veerkrachtige democratische alliantie” opbouwen.
Wat staat er vandaag op het menu?
Vandaag staat er niet erg veel nieuws meer op het menu. Hongarije past zijn rente wel nog aan, terwijl we inzicht krijgen in het Europese consumentenvertrouwen in december. En ook in China wordt wat gemorreld aan de “Prime Rates”, maar dat weegt allemaal niet erg zwaar.
Beleggers kijken ondertussen ook uit naar de nog resterende bedrijfsresultaten. Zo komen onder meer FedEx en Nike na het sluiten van de markt nog met cijfers aandraven. En die zijn wel belangrijk als tegengewicht voor de recessieangst.