Mee met de markt: "Deining, maar geen slagzij"

Een enkele blik op de daggrafiek van de S&P500 toont onmiddellijk aan, dat de Fed-notulen voor deining zorgden, maar zeker niet voor slagzij. De index verloor 0,97%, terwijl de tech-aandelen met een verlies van 2,2% wel de grootste verliezer van de dag waren. Eerder op de dag waren de verliezen in Europa nog meer uitgesproken. Maar geen paniek, zo ook op de obligatiemarkten, waar de 10-jaarsrente daalde tot 2,58% en de 2-jaarsrente stabiliseerde op 2,44%. Zelfde verhaal op de Europese rentemarkten, waar de 10-jaarsrente op 0,65% en de 2-jaarsrente op 0,04% bleef steken. Zelfs de dollar bleef stabiel (€1=$1,0914). Netjes getelefoneerd, en dus geen paniek. 

Feit is wel dat de Federal Reserve hard zal optreden om de inflatie af te remmen. De afvlakkende rentecurve, traditioneel een relatief betrouwbare indicator van een mogelijke recessie, zal die plannen niet in de weg staan. Powell en de zijnen zullen wel de overvette, 9 biljoen dollar sterke, balans fors en snel inkrimpen, a rato van 95 miljard dollar per maand. Dat moet helpen, om de rente op langer lopende schatkistcertificaten, weer, boven de kortere te brengen. KBC blijft van mening dat een recessie kan vermeden worden in de VS, en zelfs als die er zou zijn, dat die dan kort en bescheiden in impact zou zijn. 

Eveneens eens feit is dat de aandelenmarkten de laatste dagen weer duidelijk onder druk staan, waarbij discretionaire consumptiegoederen en technologieaandelen kop van jut zijn. Een belangrijk rol speelt de vrees voor de economische gevolgen van nieuwe sancties tegen Rusland. Zo’n effect was gisteren al zichtbaar in de evolutie van de Duitse fabrieksorders, want die daalden in februari veel meer dan verwacht door aanbodbeperkingen, verhoogde energiekosten en de oorlog in Oekraïne.

In een poging de druk op de energiemarkten te verlichten, besliste het Internationaal Energie- agentschap om 120 miljoen vaten olie vrij te geven uit de strategische reserves. Zonder de bijdrage van de VS mee te rekenen, wil dat zeggen dat er 60 miljoen vaten worden toegevoegd aan de eerder door de VS besliste 180 miljoen vaten. De olieprijs daalde kortstondig, maar stabiliseerde al snel op 102,4 dollar per vat. Het Europese voorstel om de import van Russische steenkool te verbieden en Russische schepen de toegang tot EU-havens te ontzeggen, naast een Brits voorstel om over te gaan tot de geleidelijke stopzetting van de olie- en gasinvoer uit Rusland, speelden daarin een belangrijke rol. De Amerikaanse aardgasfutures stegen gisteren trouwens meer dan 5% tot meer dan 6,3 dollar, na 6% winst een dag eerder. Dat is het hoogste niveau sinds 2014. 

Verlies was er eveneens op de cryptomarkten, waar de belangrijkste cryptocurrencies (ethereum, BNB, luna, XRP, solana, cardano, avalanche en dogecoin) gisteren samen meer dan 200 miljard verloren. De gezamenlijke marktwaarde van alle cryptomunten daalde zo weer tot net iets minder dan 2 biljoen dollar, waarbij de prijs voor een Bitcoin op 43.142 noteerde en Ethereum afklokte op 3.214 dollar.

Tot slot kijken we nog naar Azië, waar in Shanghai alleen al, ondanks een stadswijde lockdown, gisteren meer dan 20.000 nieuwe Covid-gevallen gemeld werden. De overgrote meerderheid van hen blijkt asymptomatisch te zijn, wat beurshuis Nomura samenvatte in deze statistiek: in totaal 23 Chinese steden hebben nu een volledige of gedeeltelijke lockdown ingevoerd, die samen naar schatting 193 miljoen mensen huisvesten en goed zijn voor 22% van het bbp van het land. Nogal wiedes dat de Chinese CSI300 index zo’n 0,9% lager werd gezet, terwijl Hongkong 1,3% lager handelt. De Chinese techbedrijven spinnen er geen goed garen bij: -1,7%.

Vandaag staan er voor de verandering enkele bedrijfscijfers op het menu. Zo gaf oliegroep Shell zonet resultaten vrij, net zoals Entain, Conagra Brands, Lamb Weston, Constellation Brands, Bever Holding, DGB Groep, IEX en Gerresheimer.

Op macro-economisch vlak volgen straks het wekelijks aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen en de Europese evolutie van de kleinhandelsverkopen in februari, geflankeerd door een inzicht in de Duitse industriële productie. Speeches komen er van Bank of England-directeur Pill en Fed-directeur Bullard. Die laatste zal zijn licht laten schijven over de economie en de monetaire politiek. “Never a dull moment”, hier op de beursvloer.