Mee met de markt: “Er is zowaar euforie”
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
Wakker worden met de slotkoersen van gisteren doet (eindelijk) wat met een mens. Europa en Wall Street koersten 3% hoger, terwijl Hongkong na een vakantiedag zelfs 5,4% hoger trok. In China bleef de beurs nog steeds gesloten omwille van de “Golden Week”, terwijl Japan het moest stellen met 0,5% winst. Maar ook daar werd uiteindelijk geprofiteerd van gedaalde lagere rentes en stiekeme hoop op piek inflatie.
Aanstoker was de Australische centrale bank, want die trok de beleidsrente minder op dan verwacht. Een voorbode van “meer van dat” bij de grote centrale banken? Dat valt nog af te wachten, maar ook in België werd 4 oktober niettemin tot officieuze Nationale Feestdag gepromoveerd: de Bel20 kreeg er 3,1% bij, de beste beursdag sinds maart.
Energie en inflatie
Maar niet alles was gisteren anders. De olieprijs steeg de voorbije paar dagen bijvoorbeeld met 9% naar 91 dollar per Brent-vat, omdat beleggers rekening houden met een productieverlaging door OPEC+ van zo’n 1 miljoen vaten per dag. Ondertussen daalde de Europese gasprijs wel tot 167 euro per MWh, tegenover een piek van 340 euro op 26 augustus. Dat record verklaart waarom de Europese producentenprijsinflatie in augustus aan een nieuwe recordtempo steeg tot 43,3% op jaarbasis, tegenover 38% in juli. De druk op de ECB blijft dus hoog om de rente te blijven verhogen.
Rente en dollar
Op de wisselmarkten verloor de dollar opnieuw een pak terrein (€1= $0,9972), wat aangeeft dat er overal op de financiële markten op zijn minst tijdelijk sprake is van ontspanning en normalisatie. Dat wil echter niet zeggen dat beurshuizen hun verwachtingen aanpassen voor de stand van zaken per einde 2022. Zelfde op de rentemarkt, waar de Duitse 10-jaarsrente op 1,88% noteert, tegenover 3,63% in de VS.
De lagere dollar en rente worden zeker in de VS teruggevoerd tot een set van verse data, want het aantal vacatures daalde in augustus het sterkst in bijna 2,5 jaar, weliswaar nog steeds op een hoog niveau. Ondanks de hogere rente blijft de vraag naar arbeid dus vrij sterk in de VS, wat de Federal Reserve al zeker geen reden geeft om de renteverhogingen te pauzeren of te stoppen.
Over solidariteit en begroting
Eindigen doen we met een streep solidariteit, of toch een poging daartoe. EU-commissaris voor de interne markt Thierry Breton en EU-commissaris voor economie Paolo Gentiloni willen dat lidstaten elkaar meer helpen in de aanpak van de energiecrisis. Duitsland liet vorige week immers al weten 200 miljard euro te gaan lenen om de energieprijzen te beperken, maar dat kan een wig drijven tussen lidstaten met minder begrotingsruimte. Mja, als de gasprijs nu eens fors zou dalen is het probleem meteen van de baan, nietwaar?
Wat staat er vandaag op het menu?
Vandaag staat er wel wat macro-economisch nieuws op het menu, maar dat weegt niet erg zwaar. Heel wat PMI-sentimentsindicatoren zijn immers gebaseerd op finale data, en hebben op die manier minder potentieel om de markt te verrassen. Cijfers komen uit de VS, Japan, het VK en de EU.
Veel belangrijker is het Amerikaanse ADP arbeidsmarktrapport over september en de Duitse handelsbalans over augustus. Bijna in de marge vinden we de Franse industriële productie, terwijl de centrale bank van Nieuw-Zeeland ondertussen zoals verwacht de rente optrok met 50 basispunten. We mogen ons dus opmaken voor een overgangsdagje.
