Meme-stocks en rente-ontspanning

Behalve de Dow Jones (-0,3%) veerden zowat alle aandelenmarkten opnieuw op, dankzij een verdere ontspanning op de rentemarkt. En ontspanning is natuurlijk een wat gevleid woord, omdat de hoger-dan-verwachte inflatiecijfers van vorige week de rentes fors hoger gezet hebben. De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde 10 basispunten naar 4,41%, terwijl de Duitse 10-jaarsrente 8 basispunten terugviel tot 2,59%. De 2-jaarsrentes bleven heel wat stabieler op respectievelijk 4,82% en 3,03%, zodat de dollar kon kalmeren na het recente verlies tegenover de de euro (€1 = $1,0905).

De Euro Stoxx 600 index steeg 0,33%, de BEL20 ging 0,37% hoger, terwijl de AEX het moest stellen met 0,2% winst. Qua sectoren noteren we enkel voor de gezondheidsaandelen (-0,26%) en energie (-1,1%) verlies. Op Wall Street sloot de S&P500 0,11% hoger en klokte technologie-index Nasdaq met 0,56% winst eveneens een eind boven de dieptepunten van de sessie af. 

Nvidia was gisteren andermaal de uitschieter, niet in het minst omdat het met “Rubin” alweer een “nog veel betere opvolger” van zijn vorige topchip, Blackwell, aankondigde. Ondertussen zorgde ene Roaring Kitty er eigenhandig voor dat meme-aandelen zoals Gamestop (+21%, nadat het eerder +50% noteerde) tot lachende tweede gepromoveerd werden.

Seculaire AI-groei blijft dus een thema, terwijl energie, industrials, chemicaliën en regionale banken onderaan de ladder belandden. De zwakte in cyclische en grondstoffensectoren is te wijten aan een zwakkere ISM-productie, een verlaging van het BBP voor het tweede kwartaal en blijvend hoge rentetarieven. 

Alle aandacht ging gisteren dan ook opnieuw uit naar de ECB, die donderdag vrijwel zeker de rente met met 25 basispunten zal verlagen naar 3,75%. We verwachten verder wel geen nieuwe inzichten met betrekking tot het rentepad, maar een eerste verlaging impliceert minstens een tweede en waarschijnlijk een derde. Afwachten, dus, en speculeren. Dat eindeloze proces krijgt deze week inut via een set van vers gebakken Amerikaanse banencijfers en ander materiaal dat het inflatiepad in de VS richting kan geven. 

Opkomende markten stonden in de belangstelling na verkiezingen in India en Mexico. De Indiase roepie verstevigde en de Indiase aandelenmarkt steeg naar een recordhoogte. Dat wordt gevoed door de verwachting dat economische groei zal aanhouden, onder meer omdat premier Modi klaar lijkt om de sjerp voor een derde opeenvolgende termijn om te gorden. Elders daalde de Mexicaanse peso met 3% omdat de verpletterende overwinning van Claudia Sheinbaum kan leiden tot grondwetswijzigingen.

Meer algemeen schçommelde de Aziatische aandelen vannacht rond het nulpunt, waarbij gewezen wordt naar de sterke Chinese economische cijfers die we gisteren al aangereikt kregen. Ook de Japanse en Zuid-Koreaanse barometers stelden niet teleur. De Chinese aandelenmarkt trok 0,4% hoger, terwijl Hongkong 0,3% won, maar Japan (-0,23%), Taiwan (-1%) en Zuid-Korea (-0,55%) eindigden in het rood. 

Op de energiemarkt trokken de Europese aardgasprijzen meer dan 8% hoger tot 37 euro/MWh en dat is goed voor het hoogste niveau van 2024. Aan de basis ligt een storing in de grote Noorse gasverwerkingsfabriek Nyhamna. Die ligt daardoor stil, zodat de aanvoer van Noors gas naar de Britse terminal Easington tot nul werd herleid.

De olieprijzen verloren dan weer fors terrein (-2% tot 77,6 dollar per Brent-vat) nadat OPEC+ op zondag de olieproductiebeperkingen verlengde tot 2025. 

Bedrijfsresultaten zijn er niet niet veel, maar gelukkig redden Crowdstrike, Ferguson, HP en LondonMetricPro de meubelen.

Qua economisch is er ook al niet veel om wild van te worden, zodat het aftellen blijft naar de ECB-meeting later deze week. En dat doen we onder meer inzicht in het aantal nieuwe jobs in de VS in april (het “JOLTS”-rapport), geflankeerd door fabrieksbestellingen en bestellingen voor duurzame goederen in het land. Vanuit Duitsland wordt de Europese luwte doorbroken door werkloosheidsdata over mei.