Mee met de markt: “Stijgende reële rente speelt parten”
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
De start van het vierde kwartaal leverde in Europa initieel groene beurscijfers op, maar die winst verdampte in de loop van de dag tot een 1% verlies. De gevreesde shutdown in de VS werd dan wel tijdelijk afgewend, gisteren bleek dat de fabrieksactiviteit in de eurozone over de hele linie bleef dalen.
De finale S&P Global PMI-index voor de industrie daalde van 43,5 punten in augustus naar 43,4 punten in september, in lijn met de voorlopige cijfers. In de VS kromp de ISM-index in de fabriekssector, maar deed dat wel aan het laagste tempo in zo’n 12 maanden. De vraag blijft dus niet of er weer gegroeid wordt, maar vanaf wanneer er niet langer gekrompen wordt.
Sectorbewegingen
Op de Europese beursvloer eindigden alle sectoren onder nul, met op kop nutsbedrijven (-2,8%) , grondstoffen (-1,4%), energiebedrijven (-1,5%) en financials (-1,3%). Wall Street sloot uiteindelijk wel rond het nulpunt af, in een sessie waarin technologie (+1,3%) en telecom (+1,5%) de enige sectorwinnaars waren.
Renteklim
Centraal doorheen de dag stond een nieuwe rentestijging in de VS. De 10-jaarsrente steeg tot 4,69%, waarvan het grootste deel van de stijging is te wijten aan de stijging van de reële rente. Die laatste bedraagt 2,29%, waarmee de ‘economische alarmdrempel’ van 2% ver overschreven wordt. De dollarindex steeg tot boven 107 punten, het hoogste niveau sinds november 2022. De dollar noteerde op het hoogste peil ten opzichte van onder meer de euro (€1 = $1,0406), het pond (£1 = $1,2064) en de yen (¥1 = 0,0067).
Australië
Het was een hele dag wachten op wat Federal Reserve voorzitter Powell te zeggen zou hebben op een rondetafelgesprek en meer data deze week om het rentepad van de centrale bank te peilen. Erg veel nieuwe inzichten leverde dat niet op: de rente zal voor lange tijd hoog blijven. Deze week staan er nog veel meer sprekers van de Fed en de ECB op het programma, die alle zullen vasthouden aan de visie dat een extra renteverhoging nodig kan zijn. Dat moet de vraag en aanbod zodanig op elkaar af te stemmen dat de inflatie op een duurzame manier naar de 2%-doelstelling kan worden gebracht.
In Australië wordt een soortgelijke doel nagestreefd. De Reserve Bank of Australia liet vannacht de geldrente ongewijzigd op 4,1%, waarmee de rentepauze al vier opeenvolgende maanden duurt. Volgens kersvers gouverneur Bullock is de inflatie “over haar hoogtepunt heen”, maar “nog steeds té hoog”. Omdat dat nog even zo zal blijven, is verdere monetaire verkrapping nog altijd mogelijk om de inflatie terug te brengen naar het doel van 2% à 3% tegen het einde van 2025. De werkloosheid zal naar verwachting geleidelijk stijgen tot 4,5% per einde 2024. Stagflatie, iemand?
Wat staat er vandaag op het menu?
Op de economische kalender blijft het vandaag een pak kalmer dan gisteren. Het Amerikaanse JOLTS-rapport is met voorsprong hét belangrijkste cijfer van de dag. Er wordt verwacht dat er 8,9 miljoen nieuwe banen werd gecreëerd in augustus. Dat is belangrijk om te weten in welke mate de arbeidsmarkt standhoudt in een oorlog tussen recessie en inflatie. Verder zijn er meer speeches dan afgevallen bladeren op het gravel parcours van Oud-Heverlee.
Op de bedrijvenkalender blijft het nog altijd akelig stil, en dat zal nog enige tijd zo blijven. McCormick is de enige aanwezig op het appèl.
