Mee met de markt: “C’est en septembre”

Wall Street zette vrijdag opnieuw stevig de hakken in het zand en markeerde daarmee één van de slechtste september-maanden in 20 jaar. De ingrediënten daarvoor zijn ondertussen genoegzaam bekend: hoge inflatie- en stijgende rentes, afgetopt met een stevige scheut recessievrees. Recente ontwikkelingen in het VK drukken ook hun stempel op het brede sentiment. De S&P en de Dow noteerden vrijdag hun derde opeenvolgende weekverlies en alle drie de indexen noteerden hun tweede opeenvolgende maandelijkse verlies. In de eerste negen maanden van 2022 kreeg Wall Street drie kwartaaldalingen op rij te verwerken, de langste verliesreeks voor de S&P en de Nasdaq sinds 2008 en de langste kwartaaldaling voor de Dow in zeven jaar.

Over inflatie kunnen we in Europa ook al een tijdje meer dan een woordje meespreken. In september werd die voor het eerst met twee cijfers geschreven. De prijsgroei versnelde opnieuw op maandbasis (1,2% tegen 0,9% verwacht) en vertaalde zich in een klim op jaarbasis van 9,1% naar 10% (tegen 9,7% verwacht). De obligatierente in de eurozone daalde na een scherpe verkoop van obligaties eerder deze week, maar de bezorgdheid over het monetaire verkrappingspad van de centrale banken en mogelijke grillige bewegingen in Britse obligaties hield aan.

Na een stijging, die werd veroorzaakt door het controversiële plan van de Britse premier Liz Truss om de economische groei weer aan te zwengelen met belastingverlagingen, zijn de Britse obligatiemarkten relatief gekalmeerd sinds de Bank of England woensdag obligatieaankopen aankondigde om de druk op de markt te verlichten. Het rendement op 10-jarig Duitse staatsobligaties stond 9 basispunten lager op 2,12%.

De nieuwe beursmaand werd ingezet met een dunne handel op de Aziatische markten die het zonder China moeten doen waar de aandelenmarkten deze week gesloten blijven voor de zogeheten Golden Week. Op de andere markten verschijnen bescheiden verliescijfers op de koerstabellen, waardoor de MSCI Asia Pacific zo’n 0,4% laat liggen.

Wel beweging was er, in de olieprijzen die in de vroege Aziatische handel met meer dan 3% stegen nu de OPEC+ overweegt de productie met meer dan 1 miljoen vaten per dag te verlagen, de grootste verlaging sinds de pandemie, in een poging om de markt te ondersteunen. De olieprijzen zijn sinds juni vier maanden op rij gedaald.

Deze week is het op de macro-kalender vooral uitkijken naar de banencijfers in de VS die vrijdag worden gepubliceerd. Voor het zover is, staan er enkele warmhoudertjes op de rol met vandaag onder meer ISM-cijfers. In Japan wordt vandaag het Tankan-rapport gepubliceerd, terwijl het in Europa uitkijken is naar PMI’s van de hand van S&P500/Global. Bedrijfsresultaten van betekenis staan er vandaag niet op de rol. Voor liefhebbers van het genre, het nieuwe resultatenseizoen wordt volgende week vrijdag alweer op gang getrokken.