Mee met de markt: "Jojo"

xx

Terwijl elke dag de maat van de oorlog in Oekraïne wordt genomen, wisselen winst en verlies elkaar deze week in snel tempo af. Na de uitschuiver van dinsdag, was er gisteren opnieuw sprake van beleggersappetijt die de S&P500 vlot zo’n 1,9% hoger stuurde. Een constante is wel de hoge volumes die weer boven het 20-daagsgemiddelde lagen. Ook de Europese aandelenmarkten, die de dag nog met uitgesproken verliescijfers waren begonnen, sloten uiteindelijk nog zo’n 0,9% hoger af.

In de VS ging Fed-voorzitter Jerome Powell met de credits voor de ommekeer lopen. In een speech voor het Financial Services Committee van het Huis van Afgevaardigden liet de centrale bankier doorschemeren dat de komende maanden minder hard op de monetaire rem zal worden geduwd dan tot dusver werd aangenomen. Powell verklaarde dat hij een verhoging met 25 basispunten in maart zou steunen en "bereid" zou zijn om later agressiever te werk te gaan als de inflatie niet zo snel afneemt als verwacht. "We zullen voorzichtig te werk gaan naarmate we meer te weten komen over de gevolgen van de oorlog in Oekraïne voor de economie", voegde hij eraan toe. Een verhoging met 50 basispunten na afloop van de vergadering deze maand, zoals sommige tot dusver hadden verwacht, is daarmee met een quasi zekerheid van tafel. De rente op Amerikaanse staatsobligaties deed zich tegoed aan de uitspraken van Powell en steeg nadat het de laagste niveaus bereikte in de voorbije acht weken. De 10-jaarsrente steeg met 16 basispunten tot 1,875%. De rente daalde dinsdag tot 1,682%, het laagste niveau sinds 5 januari. De Duitse evenknie ging rond het nulpunt postvatten.

Binnen de S&P500 herstelden de financials met 2,6% na de uitschuivers van eerder deze week en klommen banken met 3% nadat ze hun laagste punt sinds september 2021 hadden bereikt. De energiesector (+2,2%) zet zijn mars onverdroten verder, daarbij niet in het minst gesteund door de aanhoudende klim van de olieprijs. Op de prijs voor een vat Brent lijkt alvast geen rem te staan. Werd vorige week nog geflirt met de kaap van 100 dollar, dan kwam gisteren de 120 dollar in het vizier. De VS stelden gisteren op scherp op de Russische olieraffinagesector door nieuwe uitvoerbeperkingen in te stellen en legde ook uitvoerbeperkingen voor Wit-Rusland op. De Russische olie- en gasexport bleven tot dusver ongemoeid. De OPEC+-alliantie, waarvan Rusland deel uitmaakt, hield ook vast aan een geplande verhoging van de productie met 400.000 vaten per dag in april. Ondertussen blijven de Amerikaanse voorraden van ruwe olie dalen, waarbij sommige variëteiten tot het laagste punt sinds 2018 zijn gedaald.

Olie op het vuur voor de inflatie die, zoals verwacht, in Europa met een stijging van 0,9% op maandbasis en 5,8% op jaarbasis een nieuw record aantikte. De macro-kalender blijft vandaag overigens gespaard van nieuwe inflatiecijfers, maar vanmorgen werden we wel al getrakteerd op de cijfers over het Japanse consumentenvertrouwen en die zijn verder gedaald. De temperatuur werd overigens genomen voor de Russische invasie. 

Later vandaag is het uitkijken naar nog meer sentimentsindicatoren in de VS en Europa, terwijl Jerome Powell present tekent voor een tweede luik van zijn speech in de Amerikaanse Senaat. De resultatenkalender staat iets boller dan bij het begin van de week, met in Brussel onder meer argenx en Resilux. Lufthansa, London Stock Exchange en Merck bevolken de bredere Europese kalender, terwijl in de VS de retailers Kroger, Best Buy en Costco aan de beurt zijn.