Mee met de markt: "Optimisme over inflatie door extra olie"
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
Op de financiële markten geurde en kleurde het gisteren weer naar lente, onder meer met dank aan het bericht dat Saoedi-Arabië de oliekraan verder zal opendraaien. Dat kan mogelijk zorgen voor een daling van de druk op de inflatieketel, zodat Europa 0,76% hoger trok en Wall Street er 1,8% bijkreeg. Zelfde verhaal in Azië, waar China en Hongkong dan wel de deuren dichthielden, maar de MSCI Asia-Pacific 0,56% steeg en Japan 1,2% hoger afklokte.
Dat alles niet enkel naar lente, maar ook naar risicobereidheid rook, blijkt uit het feit dat grondstoffen, technologie, telecom en consumentenartikelen de sterkst stijgende sectoren waren. Dat maakt dat er vandaag nog meer dan normaal wordt uitgekeken naar de publicatie van het Amerikaanse banenrapport, waarin met name de evolutie van lonen erg belangrijk zijn voor de inschatting van de toekomstige inflatie.
Dollar onder druk door stijgende Europese rentes
Op de wisselmarkten was er heel wat minder animo. De dollar (€1 = $1,0753) verzwakte opnieuw en speelde zo de winst van eergisteren alweer kwijt, terwijl de Japanse yen onder druk bleef ($1 = $129,8) omdat de centrale bank er halsstarrig vasthoudt aan de bijzonder lage rentetarieven. Geen nieuws onder de rijzende zon, en dat was op de obligatiemarkten niet anders.
De Amerikaanse 10-jaarsrente trappelde met 2,92% ter plaatse, maar de Duitse variant steeg wél door tot 1,23%. In het begin van mei was dat nog 1%, maar sindsdien groeide de overtuiging dat de ECB snel aan op de monetaire rem zal gaan staan, en mogelijk harder dan verwacht. Ook de Duitse korte termijn rente steeg daardoor, tot 0,62% tegenover 0,23% begin mei.xx
Portie macro-gemengd
Qua economische cijfers onthouden we dat de netto banengroei in de VS zoals gemeten door de ADP-enquête meer dan verwacht daalde tot 128.000 stuks, terwijl op 300.000 werd gemikt. In Europa blijft de producentenprijzen met een stijging van 1,2% op maandbasis en 37,2% op jaarbasis nog steeds erg hoog, wat suggereert dat de druk op de toeleveringskettingen nog steeds toeneemt.
De activiteit in de Japanse dienstensector groeide in mei dan weer aan het snelste tempo in een half jaar tijd, terwijl het consumentenvertrouwen herstelde dankzij de versoepeling van de covid-beperkingen en ondanks de blijvend hoge energie- en materiaalkosten. In de dienstensector steeg de PMI-sentimentsindex van 50,7 naar 52,6 punten, duidelijk boven de groeigrens van 50 punten. Leuk om weten en nuttig om horen, maar de inflatie moet omlaag. En dat is nog niet het geval. xx
Olieprijzen stabiel
Als het van de olieprijzen afhangt zit er weinig verandering aan te komen, want ondanks de belofte van extra olieproductie bleef de prijs voor een vat Brent-olie stabiel op 117 dollar per vat. Op tafel ligt nochtans een verhoging van het tempo van de maandelijkse productieverhogingen 432.000 vaten naar 648.000 vaten in juli en augustus. Vraag is of die beloftes ook effectief zullen worden nageleefd.
Wat staat er vandaag op het menu?
Beleggers mogen vandaag een snipperdag nemen, want er staan geen bedrijfsresultaten op het menu en behalve een investeerdersdag bij Airbus is de algemene kalender leeg. Wel krijgen we straks inzicht in de Amerikaanse lonen via de publicatie van het arbeidsmarktrapport. De focus blijft vandaag dus gericht op (loon)inflatie, met als klein extraatje een inzicht in de Europese kleinhandelsverkopen en de Duitse handelsbalans in april.
