Mee met de markt: “Centrale bank to the rescue”

Wilde bokkensprongen zijn dezer dagen bon ton op de beurs en dat was gisteren niet anders. In Europa gingen de grote beursindexen tot 2% lager, aangevuurd door een imploderend Britse pond en al de economische zorgen die daarmee verband houden. Maar de Bank of England vond het ondertussen welletjes geweest en wisselde gisteren het geweer van schouder door drastische actie te nemen om de verkoopgolf op de Britse obligatiemarkt te stoppen.

Zo werd de geplande verkoop van de omvangrijke obligatieportefeuille 180 graden omgedraaid tot een “tijdelijk” inkoopprogramma. Dat zet natuurlijk opnieuw heel wat kwaad bloed. Het is namelijk net de overheid die door haar nieuwe beleid van massale schuldcreatie belastingverlagingen nastreeft dat de kat op de koord kwam. En die kat moet nu gered worden door die andere overheid. Het Britse pond herstelt na fors verlies ($1 = 0,9283), terwijl de 10-jaarsrente met 45 basispunten daalde tot 4,01%. 

De Europese beurzen milderen door de ingreep de verliezen tot 0,1%. Blijkbaar heerst de overtuiging dat er dan toch nog een redder van het laatste moment is, ondanks de herhaalde renteverhogingen en de aanhoudende inflatiedreiging. Een normale markt is dat niet, dus trek er niet te veel zware conclusies uit.

Ondertussen krabt ook de Europese consument zich meer en meer in de haren. Het Duitse consumentenvertrouwen daalde in oktober tot -42,5 punten tegenover -36,8 in September. De vierde opeenvolgende daling brengt het cijfer onder verwachting, omdat de vrees voor inflatie en hogere energieprijzen de recessievrees blijft aanstoken.

In Frankrijk daalde het consumentenvertrouwen van 82 naar 79 punten in september, het laagste peil in negen jaar. Hier steeg vooral de vrees voor werkloosheid, terwijl de schrik er goed inzit dat de prijzen ook het komende jaar zullen blijven stijgen. De Duitse 10-jaarsrente noteert op 2,22%, tegenover 1,98% op 2 jaar.

Ook de Chinese rentes blijven verder stijgen, ondanks het feit dat de inflatie er met zo’n 2,5% op jaarbasis veel minder schade aanricht. De 10-jarige obligatie levert nu 2,75% op, het hoogste niveau sinds begin augustus. Dat heeft natuurlijk te maken met de onzekerheid over de gezondheid van de vastgoedsector, maar ook stijgende beleidsrentes elders in de wereld spelen een rol. Dat maakt dat de Chinese yuan op het laagste peil sinds begin 2008 noteert, omdat Koning Dollar nog steeds alle liquiditeiten naar zich blijft toezuigen. Ook de euro stond wat onder druk (€1 = $0,9453). 

Wall Street tankte uit dat alles vertrouwen en steeg met 1,5%, ondersteund door een daling van de rente op Amerikaanse staatsobligaties. Dat bepaalde mee het sentiment op de Aziatische beurzen, waar de Hang Seng en de Kospi index elk meer dan 1% stegen. De markten in Japan en China veerden eveneens op, maar beperkten de verliezen tot 0,2% à 0,7%.

Vandaag staan er Duitse inflatiecijfers op het menu. Die teller kan in de grootste Europese economie richting 10,2% op jaarbasis doorstijgen. Daarnaast publiceert ook België inflatiecijfers, waar vooral consumenten bang naar uitkijken. Verder is er weinig groot nieuws op het macro-economische menu. In de VS is de publicatie van de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen interessant als peilstok voor de arbeidsmarkt. Het VK geeft inzicht in de M4 geldhoeveelheid, terwijl er doorheen zowat heel Europa economische vertrouwensdata zullen worden gepubliceerd.

Bedrijfsresultaten zijn er ook, al zijn die niet groot in getal. We krijgen onder meer Next, H&M, Allegro, Nike, Carmax, Micron Technology en Dogness over de vloer