Mee met de markt: “Dat de consument het moeilijk krijgt”

Opnieuw gingen de aandelenindices wereldwijd lager, dit keer onder invloed van een onverwacht verdere afkalving van het Amerikaanse consumentenvertrouwen tot het laagste niveau in 16 maanden. Na een nochtans hoopvolle start verloor de S&P500 door dat cijfer 2%, terwijl big tech als grootste verliezende sector zwaar op de Nasdaq (-3%) woog. Door dit verlies dook de S&P500 weer meer dan 20% onder zijn recente topkoers; de berenmarkt is weer terug. Eerder op de dag sloot Europa nog op 0,3% winst, maar het is maar zeer de vraag of we zo’n lentekleur vandaag bij de opening zullen zien. China werd vannacht alvast 1% lager gezet, Japan verloor 0,8% terwijl de HS Tech 3,2% daalde. 

De weifelende Amerikaanse consument werd vannacht bijgetreden door een eveneens twijfelende Japanse consument. Net zoals de inflatievrees in de VS de verwachtingsindex naar het laagste peil in 10 jaar duwde, zakte ook het vertrouwen in het land van Rijzende Zon tot het laagste peil in 18 maanden (32,1 punten, tegenover 34,1 punten in mei). Dat neemt niet weg dat de kleinhandelsverkoop er vooralsnog blijft groeien. Wat telt is dat fors hogere kosten voor zowat alles, inclusief energie, maar ook een scherpe stijging van de wereldwijde rentes liggen natuurlijk aan de basis van deze terugval. Opvallend genoeg besliste Californië gisteren om “Inflation relief checks” van 1050 dollar uit te delen aan 23 miljoen inwoners. Of dat de inflatie verder gaat aanjagen? Misschien. 

Gisteren konden we op het rentevlak niet om de ECB en de Fed heen. Bij die laatste spraken een aantal ambtenaren zich opnieuw uit voor agressieve renteverhogingen om de inflatie onder controle te krijgen, waarbij ze de groeiende vrees voor een recessie als ‘niet relevant’ omschreven. In Europa herhaalde Lagarde dat de rente met 25 basispunten zal worden opgetrokken in juli, en voegde daar gisteren aan toe dat de omvang van de verhoging in september “indien nodig groter kan zijn dan 25 basispunten”. De inflatie blijft volgens haar “ongewenst hoog”, maar waarom er dan niet meteen wordt beslist om de beleidsrente in juli al fors op te trekken is een mysterie waar zelfs de speurders van Merlina niet gauw een antwoord op zouden vinden. Zowat alle andere nationale banken zitten al op een niveau van 50 basispunten en meer, terwijl de Europese economie eerder krimpt dan uitzet. Wil de ECB wel ingrijpen? De Duitse 10-jaarsrente steeg door tot 1,63%, terwijl de 2-jaarsrente richting 0,95% evolueerde.

Op de grondstoffenmarkten blijft de handel erg volatiel. De olieprijs steeg tot 117 dollar per vat, terwijl de Europese gasprijs op 130 euro per MWh plafonneerde. De metaalprijzen herstelden zowat allemaal (ijzererts: +2,5%, platina: +1%), met als enige uitzondering de koperprijs (-1,2%). Maar kijkt u eens mee naar de katoenprijzen, die de voorbije drie dagen zowat 30% minder waard werden. De meeste andere zachte grondstoffen gingen ook lager, met de melkprijs gisteren op kop (-7%), terwijl de uitzondering gevormd werd door appelsiensap (+5,7%). Die laatste werd sinds begin 2022 al 55% duurder, dus u kunt misschien best overschakelen naar koffie, al werden de bonen ook 40% duurder sinds de jaarstart.

Vandaag staan er meer bedrijfsresultaten dan eender welke dag van deze week op het menu. We vinden H&M, General Mills, McCormick, PayChex, MSC, Culp, SGH, Avid Bioservices, Bed Bath & Beyond, UniFirst, Patterson Companies, Schnitzer, Novagold, FieldTrip en MillerKnoll in de lijst. Tel daarbij de Algemene vergadering van Gimv en de investeerdersdag van Deutsche Boerse en u weet dat het zeker niet saai hoeft te worden vandaag.

Op macro-economisch vlak schakelen we deels over naar Japan, met kleinhandelsverkopen waar we eerder al over schreven dat ze opvallende genoeg standhielden, en de EU. Die laatste geeft de evolutie van de economische vertrouwensindicatoren in juni vrij, wat aangevuld wordt door de Belgische inflatie. Om het wat af te kruiden wordt er alweer een salvo speeches gelanceerd door de verzamelde horde centrale bankiers. We stippen de speeches van Balley (Bank of England, Lagarde (ECB) en Jerome Powell (Fed) aan.