Mee met de markt: "Bodemvissen voor beginners"

De Dow ruilde aanvankelijk een povere maandag voor een iets betere dinsdag, maar rond het Amerikaanse middaguur sloeg de twijfel weer toe en werden de bodemvissers op droog water gezet. De S&P500 (-0,2%) viel terug naar het laagste niveau in twee jaar en ook de Dow Jones (-0,4%) schreef een nieuwe verliesbeurten op de koerstabel. Enkel de Nasdaq (+0,2%) zette een punt achter de verliesreeks, al was het ook met weinig overtuiging. Aziatische aandelenmarkten konden vanmorgen nog geen vuist maken. De verkoopdruk neemt weliswaar wat af, maar dat Fed-bankiers een lans blijven breken voor verdere renteverhogingen om de inflatie te beteugelen, blijft voor koude recessie-rillingen zorgen. Op sectorniveau was sprake van een gemengd beeld, al haalden de verliezers wel de bovenhand. Nutsbedrijven en consumentenproducten gingen het stevigst op de rem staan, terwijl de energiewaarden aan de kar trokken.

Het relatieve optimisme van aandelenbeleggers stond opnieuw in schril contrast met het aanhoudende bloedbad op de obligatiemarkten. De Duitse 10-jaarsrente steeg door tot 2,13%, terwijl de 2-jaarsrente ei zo na de 2% aantikte. In de VS spreken we over respectievelijk 3,95% en 4,3%, wat het verschil tussen beide op -0,25 basispunten hield.

Qua economisch nieuws vielen er voor de verandering eens geen lijken uit de kast. Het aantal nieuwe orders voor Amerikaanse industriële duurzame goederen daalde in augustus 2022 met 0,2% op maandbasis, na een herziene daling van 0,1% in juli. Waarnemers hadden erger verwacht (-0,4%). Ook stegen de bestellingen voor kapitaalgoederen exclusief vliegtuigen en defensie met 1,3%, veel meer dan de groei met 0,7% in juli en meer dan de verhoopte toename met 0,2%. Opsteker!

De Amerikaanse huizenmarkt kreunt wel onder de zware rentedruk. De hypothecaire rente noteerde gisteren gemiddeld op 6,76%, gemeten over heel de VS en op basis van een vaste hypotheek over 20 jaar. Niet onlogisch dus, dat de ‘S&P CoreLogic Case-Shiller'-huizenprijsindex voor 20 steden in de VS in juli “slechts” met 16,1% op jaarbasis steeg. Er werd op 17% gemikt. Het is meteen de kleinste toename sinds april vorig jaar. Maar de prijzen blijven erg hoog, zelfs veel té hoog. “Gezien de vooruitzichten op een moeilijker macro-economisch klimaat, is het goed mogelijk dat de huizenprijzen blijven vertragen”, blikt S&P vooruit.

Vandaag domineert de evolutie van het consumentenvertrouwen de Europese macro-kalender. We krijgen data uit onder meer Duitsland, Italië en Frankrijk, maar wie zit te wachten op rozengeur en maneschijn is er aan voor de moeite: het sentiment zou overal terug moeten vallen. Uit de VS filteren we voornamelijk de voorraden uit het menu, zowel in de groot- als de kleinhandel, maar even zo goed de evolutie van de nieuwe hypotheekaanvragen. De nieuwe Italiaanse president mag dan weer aan de bak met een update van de Economic sentiment indicator. Dat wordt ook leuk. Speeches zijn er alweer en masse, deze keer van ECB-topvrouw Lagarde, Bank of England-topman Cunliffe, Fed-topman Powell, ... Maar wat was dat ook alweer van blaffende honden?