Mee met de markt: “Rentestijging legt broos optimisme op het kapblok”

Het werd gisteren uiteindelijk nog een erg bewogen dag, met verliezen die in Europa opliepen tot 1,8% en 0,75% in Wall Street. Ondanks de hype over de waanzinnige koersreactie van Nvidia na het sluiten van de beurs, kleuren de beurstabellen ook in Azië quasi over de hele lijn erg rood. China verliest zo’n 0,65%, terwijl Japan 0,3% daalt en Hongkong zelfs 2,3% lager koerst. Weg sfeer.

.In de VS wordt alweer gewezen op het niet bereiken van een deal over het schuldenplafond. Onderhandelaars van president Biden en de Republikeinse topman McCarthy voerden nochtans “productieve gesprekken” om een catastrofale wanbetaling te voorkomen. En ze gaan daar hoopvol mee door, naar verwachting tot erg dicht bij 1 juni, moment waarop er nog “verschillende kwesties” moeten worden opgelost. Kredietwaardigheidsagentschap Fitch voerde de druk alvast op door de AAA-score voor de VS te behouden, maar wel met een “negative watch” er aan toegevoegd. Een eventuele verlaging van de Amerikaanse kredietscore is een te vermijden scenario, al gelooft Fitch nog altijd dat er tijdig een oplossing uit de bus zal komen.

Een ander thema betreft de publicatie van de notulen van de recente Fed-vergadering. De heren en dames directeurs waren het er “algemeen over eens” dat verdere rentestijgingen niet meer erg urgent zijn. Voor sommige kan een laatste verhoing met 25 basispuntenmogelijk de laatste actie zijn, maar andere willen opties open houden omdat de inflatie nog steeds dubbel zo hoog ligt dan de doelstelling van 2%. En dan is er nog de recessie, waarvan de Fed denkt dat ze tegen het einde van het jaar in milde vorm zichtbaar zou kunnen worden.

Na de eerste lezing groeide op de markt dan ook de overtuiging dat de Fed tijdens haar vergadering van 13 en 14 juni haar agressieve renteverhogingscampagne zal staken. De dollar won niettemin terrein (€1 = $1,0731), omdat het ironisch genoeg profiteerde van zijn status als veilige haven temidden de discussies over het schuldenplafond. Ook de rentes stegen duidelijk, zowel in de VS (2-jr: 4,4%, 10-jr: 3,47%) als in Duitsland (2-jr: 2,89%, 10-jr: 2,48%). De rente in de VS op 6 maanden noteert nu op 5,36%, het hoogste peil in 22 jaar, en dat heeft onder meer gevolgen voor de vastgoedmarkt. De hypothecaire rente op 30 jaar steeg tot 7,01%, terwijl de huizenprijzen tot dusver amper een krimp gaven.

Over naar de beursvloer, waar Nvidia nabeurs alle aandacht naar zich toe zoog. Een set van prima vooruitzichten vuurt de hype omtrent AI nog wat verder op, want het aandeel koerst nabeurs zo’n 25% hoger, goed voor een extra 220 miljard dollar marktwaarde. Dat is nota bene meer dan marktwaarde van AMD (174 miljard) en Salesforce (209 miljard) samen. En meer dan de marktwaarde van oliegigant Shell. Daarmee zou het vandaag wel eens de grootste nominale dagstijging ooit kunnen optekenen tot meer dan 960 miljard dollar marktwaarde. Andere aandelen die actief zijn in het veld van artificiële intelligentie stegen eveneens.

Eindigen doen we in België, waar het ondernemersvertrouwen daalde van -7,8 punten naar -9,2 in mei. Het sentiment in alle sectoren behalve de handel verslechterde op basis van een verwachte daling van de vraag en in mindere mate de werkgelegenheid. De bouwsector had dan weer te lijden onder een sterke verslechtering van de bestellingen. Verder publiceerde de Nationale Bank van België haar driemaandelijkse conjunctuurenquête over de kredietvoorwaarden: voor 39% zijn de voorwaarden te krap (eerder: 34,3%) en dat is het hoogste percentage sinds 2009.

Op de economische kalender blijft het vandaag quasi windstil. Enkel een scherpe afwijking in het aantal nieuwe wekelijkse werkloosheidsaanvragen kan voor wat animo zorgen, iets dat het Duitse consumentenvertrouwen en het Franse zakelijk vertrouwen niet zal doen.

Qua bedrijfsresultaten kijken we onder meer naar Autodesk, Baozun, Best Buy, Costco Wholesale, Dollar Tree, GDS Holdings, Marvell Technology, NetEase, Medtronic, Ulta Beauty, Weibo, Workday, Allegro, Elekta, Generali, PKN Orlen, Johnson Matthey, Qinetiq, Ascencio, Envipco en Holland Colours