Markten wachten behoedzaam af

Omdat Wall Street de deuren dichthield vanwege Martin Luther King Day, stonden Europese aandelen er gisteren alleen voor. Het werd 'genieten' van de laatste rust voor de verwachte Trump-storm, maar wel maar met een kleine winst (+0,6%). De Euro Stoxx 50 klokte zo af op het hoogste peil in drie maanden, gesteund door banken (+0,7%) en reisaandelen (+0,4%), terwijl de rentegevoelige nutsbedrijven (-1,1%) lager werden gezet.

De handel op de Aziatische markten verliep ‘behoedzaam’. Zo steeg de Shanghai Composite 0,1%, ondanks Trump China in het tarievenvizier (kan?) nemen. De man zwakte die tariefdreiging vannacht alvast niet af, maar had recent wel een telefoongesprek met Xi Jinping dat de hoop op ‘ontspanning’ wekte. Japan krijgt er vannacht 0,1% bij, net zoals Taiwan, terwijl Hongkong 1% aandikt en Zuid-Korea 0,1% achteruit boert.

Elders op de markt geeft de bitcoin een deel van zijn recente winsten prijs (102.000 dollar).

Over naar Trump. Tussen de vele inauguratiefeestjes door kondigde de man al een rist maatregelen aan, waarvan de meeste verwacht werden. Maar de belangrijkste acties, diegene die betrekking hebben op de handelstarieven, bleven toch eerder uit. De man waaide enkel een tarief van 25% in voor importen uit Canada en Mexico, en dat vanaf 1 februari, maar hield andere tarieven vooralsnog in zijn zak.

Volgens de Wall Street Journal wil de man via een breed memorandum aan de federale agentschappen vragen om eerst het Amerikaanse handelsbeleid te bestuderen en dan de handelsrelaties met zijn buurlanden en China te evalueren. En daarbij zouden zelfs geen nieuwe tarieven opgelegd worden.

Dat nieuws, of tenminste al die hoop, ondersteunde doorheen de Europese dag alvast het risicosentiment op de Europese markten. Maar het is allemaal toch een beetje handelen met de billen dichtgeknepen, uit vrees voor wat Trump zoal gaat beslissen, uit onzekerheid omtrent de wereldwijde groeizorgen en uit ontzag voor de blijvend hoge inflatie. 

Qua economisch nieuws daalden de Duitse producentenprijzen in december 0,8% op jaarbasis, en dat was minder dan verwacht. Goed nieuws voor de algemene bedrijfskosten, of toch al een deel daarvan. Ook de ECB moeide zich gisteren in het rentedebat, want directeur Holzmann (niet meteen de meest vrolijke Fons van het clubje) waarschuwde dat de centrale bank haar geloofwaardigheid kan schaden door de rente te verlagen als de inflatie sneller stijgt dan verwacht.

De rente op de Europese obligatiemarkten bewoog gisteren maximaal 1 à 2 basispunten over de hele curve. De 10-jaarsrente noteert op 2,48%, terwijl de Amerikaanse variant verder wegzakte tot 4,56% (tegenover 4,8% op 13 januari). De dollar bewoog aanvankelijk weinig, maar zakte nadien toch fors door het ijs (€1 = $1,0440).

Na vorige week een sprong te hebben gemaakt naar een niveau boven 82 dollar per Brent-vat, zakt de prijs van het zwarte goud gisteren alweer tot 79,02 dollar. Het gerucht gaat dat de Trump snel een “Energy Emergency” zal afkondigen om de productie en export van Amerikaanse fossiele energie te vergemakkelijken en maatregelen te nemen om de binnenlandse energiekosten in de VS te verlagen. Ook hier is het wachten op bevestiging, want de Amerikaanse oliesector wil dan wel relevant zijn, maar staat natuurlijk weigerachtig tegenover een overproductie in een markt die nu al met té veel aanbod kampt.

Op de economische kalender kunnen enkel de Europese en Duitse ZEW-sentimentsindicatoren onze aandacht trekt, want die geven traditioneel een betrouwbaar, voorlopend beeld van de economie. De Franse kleinhandelsverkoop zal naar verwachting niet geweldig zijn, terwijl de Britse werkloosheid de markten niet beroerd. Overduidelijk is er daardoor meer dan genoeg ruimte om de eerste strapatsen van de nieuwbakken Amerikaanse president op te volgen.

Ook Zwitserland staat vandaag in de kijker. Nee, dan hebben we het niet over het Eurovisiesongfestival, maar wel over de jaarlijkse bijeenkomst van 's werelds politieke, zakelijke en financiële leiders op het World Economic Forum in Davos. Maak u klaar voor een hele resem krantenkoppen, al zullen daar slechts héél weinig van toepassing zijn op de aandelenbeurzen. Maar het vult de krant, nietwaar?

Qua bedrijfsresultaten kijken we uit naar 3M, Capital One, Dr Horton, Fifth Third Bancorp, Netflix, Prologis, Charles Schwab, Seagate Technology, United Airlines, Avanza Bank en niet te vergeten een kersverse nieuwjaarsbrief van Sofina.