Mee met de markt: “Inflatiedagje, met nieuwe slag in de tech-oorlog”

Het werd gisteren een hersteldag in Europa (+0,44%), en een verliesdag in de VS (-0,7%). De Europese aandelen kregen een zoethoudertje vanuit Italië, waar de regering de nieuwe overwinstbelasting voor de banken tot maximum 0,1% van de risicogewogen activa van zou beperken.

Een opluchting, in relatieve termen, want beleggers vreesden een belastingvoet van 0,5%. Maar wat niet is, kan natuurlijk nog komen. En er zijn nog heel wat vragen bij de demarche. Feit is wel dat de Europese bankaandelen zo’n 1,4% stegen en dat de Italiaanse aandelenindex FTSE MIB 1,6% hoger afklokte.

De goudprijs daalde 0,4% naar 1.917,44 dollar per ounce. Opluchting. En ontspanning.

Wall Street opende eerder gemengd, om nadien met 0,7% te dalen. De S&P 500 verloor 0,7% en de Nasdaq Composite daalde met 1,2%. Voorzichtigheid en winstnemingen waren er de norm, in afwachting van het héél erg belangrijke consumenteninflatiecijfer over juni. Dat krijgen we in de Europese namiddag te zien (om 14u30). Indien het cijfer opwaarts verrast, zou dat de rente opnieuw kunnen aanjagen om risico-activa opnieuw druk te zetten. Indien het neerwaarts verrast, zal dat de these voeden dat de inflatie een “dingetje uit het verleden is”, en dat de Fed daardoor sneller tot renteverlagingen over kan gaan.

Gisteren speelde dat laatste alvast niet echt een rol voor de financiële aandelen, waar de grootbanken de verliezen van eergisteren uitbreidden. Bank of America (-1,3%), JPMorgan Chase & Co (-1,3%)en Wells Fargo (-1,37) verloren allemaal.

Op de wisselmarkten bleef de dollar stabiel (€1 = $1,0984), maar stond China wel centraal. Het pandemisch herstel blijft er uit door zwakte in de binnen- en buitenlandse vraag, waardoor er meer en meer gewag gemaakt wordt van “een tijdperk van trage groei”, vergelijkbaar met de Japanse “verloren decennia”. Zover is het nog niet, maar de Chinese yuan staat wel al een hele tijd onder druk. Staatsbanken zouden daarom dollars verkopen tegen yuan, om de koers te steunen. Dat helpt een beetje, want de dollar daalde met 0,2% tot 7,2246 CNH.

De Aziatische aandelenmarkten hadden moeite om richting te vinden, uit “voorzichtigheid over het Amerikaans inflatierapport”. Nog meer centraal blijft de vraag hoe sterk de Chinese economie is, zeker in het licht van de groeiende angst voor deflatie. Bovendien kreeg het sentiment een klap nadat de VS nieuwe investeringen in de Chinese ontwikkeling van gevoelige technologieën verbood. De HS Tech zakte daarop 1,3%, terwijl de Chinese CSI300 index 0,1% daalt en Taiwan 1,44% laat liggen. Geen paniek, met andere woorden, enkel twijfels.

De olieprijs denkt er zoals al het zijne van en maalt amper om de zwakke Chinese groeicijfers. De olieprijs tikte dan ook een nieuw piek van 87,6 dollar per Brent-vat aan, een topkoers sinds april. Het krappere aanbod als gevolg van Saudische en Russische productieverlagingen worden vakkundig gecompenseerd door de trage vraag vanuit China en stijgende Amerikaanse olievoorraden. Maar dat is natuurlijk exact wat de producenten willen: hoge prijzen, zelfs bij ietwat lagere volumes.

Voor vuurwerk moest u gisteren op de gasmarkt zijn. De Europese gasprijs voor levering in september steeg gisteren met 28% tot 39,55 euro per MWh, het hoogste niveau sinds juni. Aan de basis ligt de plotse vrees dat er een mogelijke verstoring van de aanvoer van vloeibaar aardgas uit Australië in de kaarten zit. Door mogelijke stakingen bij een aantal LNG-fabrieken werden sommige marktdeelnemers mogelijk tegendraads genomen, waardoor ze grote shortposities plots moesten tegendraaien. Die shortposities leunen op de overtuiging dat de Europese gasprijzen kunnen dalen naarmate de gasopslag in de regio zijn volledige capaciteit nadert..

Op de macrokalender prijken een heel pak inflatiecijfers, onder meer uit de VS, Japan, Tsjechië en Noorwegen. Daarnaast publiceert de ECB ook het Economic Bulletin, terwijl we uit de VS ook nog getrakeerd worden op de wekelijkse werkloosheidscijfers.

Qua bedrijfsresultaten kijken we voornamelijk naar Europa, omdat Alibaba als eenzame ziel zijn kwartaalrapport op Wall Street zal loslaten. Hier staan onder meer Allianz, Antofagasta, DeutscheTelekom, Entain,Evonik, HelloFresh, Henkel, ISS, K+S, KBC, Knorr Bremse, Muenchener Re, Novo Nordisk, Orsted, Persimmon, Rheinmetall, RWE, Siemens, Thyssenkrupp, Wienerberger, Zurich, Corbion, CTP, ForFarmers en SBMOffshore op de lijst.