Mee met de markt: “Banken in de ramsj en iedereen wat voorzichtiger”
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
De niet mis te verstane waarschuwing van kredietscorebedrijf Moody’s aan de Amerikaanse financiële sector zorgde voor een risk-off beweging. Bankaandelen stonden wereldwijd onder druk omdat de kredietscore van 10 middelgrote Amerikaanse banken werd verlaagd én omdat Italië met een verrassende overwinstbelasting van 40% op de proppen kwam voor de banksector. Van paniek was echter geen sprake.
De Euro Stoxx 600 verloor 0,23%, terwijl Wall Street de verliezen doorheen de dag kon milderen tot 0,45%. Slechts 3 van de 11 belangrijkste S&P 500 sectoren eindigden in de plus, waaronder energiebedrijven (+0,5%), de gezondheidssector (0,8%) en de nusbedrijven (+0,5%). Opmerkelijk was het herstel van de olieprijs doorheen de dag: een vat Brent daalde eerst met 1,7% tot 84,3 dollar om af te sluiten op 86 dollar.
Financials op het blok
De financials gingen wel onderuit door de dubbele Moody’s/Italië-klap. De Stoxx Europe 600 bankenindex verloor 2,9%, met op kop verliezen tussen 6,5% en 9% voor de grote Italiaanse banken. Op Wall Street verloor de sector 0,9%, omwille van hernieuwde zorgen over de uitdagingen voor de sector, kort na het kapseizen van onder meer Sillicon Valley Bank, Signature Bank en Credit Suisse. Maar grootbanken zoals Goldman Sachs (-2%), JPMorgan Chase (-0,5%) en Bank of America (-1,9%) herstelden fors doorheen de dag, ondanks groeiende bezorgdheid over de impact van de fors gestegen rentes op de brede sector.
Koning dollar en lagere rentes
De ‘voetnoot’ dat de kredietwaardigheid van de sector op de proef zou worden gesteld door financieringsrisico's en een zwakkere winstgevendheid, werd vlot doorgetrokken naar andere sectoren. Aandelen werden daardoor kritischer bekeken en obligaties gretig ingekocht, een beweging die werd ingezet nadat Fitch recent de Amerikaanse kredietscore verlaagde. In zo’n omgeving is de dollar altijd koning . De dollarindex steeg dan ook naar door tot 102,4 punten in een duidelijke vlucht naar veiligheid. De munt versterkte ook tegenover de euro (€1 = $1,0971).
De lange(re) termijn rentes gingen wereldwijd unisono lager: indien banken de kredietkraan nillens of willens verder dicht zullen of moeten draaien, zorgt dat immers ook voor neerwaartse druk op de inflatie. De Duitse 10-jaarsrente kelderde van 2,55% naar 2,44%, tegenover een daling van 4,07% tot 3,99% ijn de VS. De Franse 10-jaars rente nadert dan weer de 3%-grens, het laagste peil sinds eind juli, terwijl de Italiaanse 10-jaars rente daalde tot beneden de 4,2%, na een piek op 4,26% op 7 augustus.
Deflatie in China !
Of de markten zich dan geen zorgen meer maken over de inflatie? Toch wel, want verwacht wordt dat de ECB de beleidsrente dit jaar verder zal verhogen om ze voor langere tijd op een hoger niveau te houden. Dat wordt meer en meer versleuteld in de graadmeters voor de toekomstige inflatie. Die stegen naar het hoogste niveau sinds 2010, waardoor de 30-jaars rente naar bijna het hoogste punt in decennia steeg.
Dat is heel wat anders in China. Vannacht werd daar gemeld dat de Chinese consumentenprijzen in juli met 0,3% op jaarbasis daalden. Dat is de eerste daling sinds februari 2021, terwijl economen op 0,4% mikten. Voedingsmiddelen werden 1,7% goedkoper dankzij lagere varkensvleesprijzen, terwijl kleding 1% duurder werd, huisvesting 0,1% en gezondheidszorg 1,2%. De overheid maakt zich sterk dat het negatieve cijfers “slechts tijdelijk is en geleidelijk weer zal aantrekken omwille van basiseffecten”. De kerninflatie trok in dat kader wel 0,8% hoger op jaarbasis, tegenover 0,4% in juni.
Wat staat er vandaag op het menu?
Qua macro-economische kalender is het wachten op het zéér belangrijke Amerikaanse inflatierapport van donderdag. Veel staat er wel niet op de kalender, tenminste als we de Chinese inflatiedata niet meerekenen.
Qua bedrijfsresultaten mag u zich alvast opwarmen. We kijken onder meer uit naar de cijfers van Ecarx, Illumina, Roblox,TDHoldings, Trade Desk, Walt Disney, ABN Amro, Brenntag, Coca Cola HBG, Continental, Eon, Flutter Entertainment, Generali, Hannover Re, Hiscox, Ahold Delhaize, Novozymes, Sampo,TUI, Vestas Wind, Voestalpine en Ebusco
