Lagere inflatie, afwachtende Fed

Het was gisteren een hele dag wachten op Amerikaanse inflatiecijfers en de persconferentie van de Federal Reserve, dat met straatlengtes voorsprong belangrijker was dan de rentebeslissing zelf. We beperken de bespreking van de Europese handelsdag dus tot het feit dat de Euro Stoxx op 1,1% winst sloot. Wall Street ging met 0% tot 1,5% winst de dag uit, waarbij de S&P 500 0,9% hoger trok, de Nasdaq 1,5% en de Dow 0,1% verloor.

Overduidelijk was er dus goed nieuws te rapen, en daarvoor kijken we naar de inflatie. De consumentenprijzen stegen op maandbasis niet in mei, terwijl de kerninflatie nog maar 0,2% toenam. Dat is de laagste maandelijkse stijging sinds augustus 2021, ondanks de kost voor huisvesting bleef toenemen. Logisch, dus, dat de hoop op een extra renteverlaging in 2024 plots enorm toenam, waardoor de rentes fors daalden.

De 10-jaarsrente in de VS daalde in eerste instantie met 15 basispunten tot 4,25%, maar stegen nadien weer wat. Per slot stond de teller 8 basispunten lager op 4,32%. De 2-jaarsrente bewoog amper. In Duitsland kwamen de rentes gisteren niet in even turbulente wateren terecht. De 10-jaarsrente daalde wel tot 2,54%, tegenover 2,98% op jaar jaar. De dollar steeg daarom met 0,6% (€1 = $1,0802).

Later op de dag leverde de FOMC-vergadering van de Amerikaanse centrale bank weinig nieuws op, en al zeker geen verrassingen. De rente bleef zoals verwacht ongewijzigd en de bankiers mikken niet langer op 3 renteverlagingen, maar wel op 1. Voor 2025 staan er 4 vier renteverlagingen op het menu, wat eerder nog 3 stuks waren. Het blijft dus wachten op een verdere terugval van de inflatie alvorens de Fed snel en fors wil doorschakelen. Anders gezegd: de Fed blijft “data-afhankelijk” en houdt de ogen open voor opkomende risico's.

De olieprijzen stegen opnieuw tot 82,2 dollar per Brent-vat, ondanks hogere olievoorraden. Maar de OPEC blijft halsstarrig bij haar eerder voorspelling dat de vraag met zo’n 2,2 miljoen vaten per dag zal groeien, dankzij een wereldwijde economische groei van zo’n 2,8%.

Optimisitisch is dat zeker, want net gisteren wees het Internationaal Energieagentschap , op een verzwakkende vraag en een stijgend aanbod. Daardoor riskeert de oliemarkt tegen het einde van het decennium met een fors overschot te zitten, wat de prijzen fors onder druk kan zetten. En vanaf 2030 zou de olievraag, en dus ook olieproductie, gestaag af moeten beginnen nemen. “Peak oil”, heet dat dan.

Veel staat er niet op de kalenders vandaag, waardoor we rustig kunnen namijmeren over de inflatiecijfers en de persconferentie van de Fed. Dat zen-moment wordt licht verstoord door de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen in de VS en een  update van de Europese industriële productie. En voor wie écht tijd te veel heeft, kan afstemmen op een interview door Fed-directeur Willams van minister van financiën Yellen.

Bedrijfsresultaten komen er van Adobe, Jin Medical, Halma, Virgin Money UK en Wise.