Mee met de markt: “Eén inflatiezwaluw maakt de lente niet”

Wall Street ging bij de start vlot hoger en puurde die energie uit de lagere producentenprijzen. Na de lagere index van de consumentenprijzen of CPI’s, deden de PPI’s die oefening immers nog eens dunnetjes over en daalden in juli op maandbasis met 0,5% nadat de stijging een maand eerder ook al neerwaarts werd herzien. Het betreft de eerste daling in twee jaar die de stijging op jaarbasis terugbrengt naar 9,8% of het traagste tempo sinds oktober 2021. Dat was extra koren op de molen van de overtuiging dat de Amerikaanse centrale bank bij de eerstvolgende rentevergadering de kaart van een verhoging met 75 basispunten niet langer zal trekken. De centrale bankier van San Francisco liet niettemin weten dat, hoewel een verhoging met 50 basispunten steek zou houden, ze nog steeds open staat voor een verhoging met meer dan 50 basispunten.

De monetaire rem zal dus zeker nog lang niet gelost kunnen worden, ondanks het jongste gunstige nieuws vanuit het Amerikaanse inflatiefront. Die realitycheck zette een rem op het enthousiasme die de S&P500 en de Nasdaq een dag eerder meer dan 2% deed opveren. Gisteren stonden de belangrijkste graadmeters bij de slotbel nagenoeg onveranderd. Binnen de S&P500 stonden zes van de elf belangrijkste sectoren lager, aangevoerd door healthcare. Energiewaarden trokken het meest aan de kar, geholpen door bankwaarden. Op de rentemarkten noteerde het rendement op tienjaarspapier aan 2,909% en dat is geleden van eind juli. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met twee basispunten naar 3,229%. 

Op de energiemarkten, een belangrijke aanjager van inflatoire druk, steeg de Europese gasprijs gisteren met 4% tot 213,7 euro per MWh, waarmee het hoogste peil dicht in de buurt komt. Door de droogte moeten de energietransporten over de Rijn stilgelegd worden, wat de bezorgdheid op een sowieso al krappe markt nog doet toenemen. Ook verminderde Gazprom de gasstromen door de Nord Stream-pijpleiding tot zo’n 20% wegens “problemen met de turbines”. In Duitsland zorgt dat eveneens voor hogere energieprijzen. De elektriciteitsprijs koerste gisteren op zijn hoogste peil ooit (436 euro/MWh) ondanks dat de Duitse kanselier Scholz tot kalmte opriep omdat “de Duitse gasreserves voller zijn dan vorig jaar”.

Op de oliemarkten steeg de waarde van een vat WTI donderdag met 3% tot boven 94,5 dollar per vat, na een winst met 1,6% in de vorige sessie nadat het Internationale energieagentschap (IEA) zijn raming van de olievraag voor 2022 verhoogde. Hogere prijzen voor aardgas en elektriciteit zullen volgens het IEA leiden tot meer omschakeling naar olie en het voorspelde een daling van de Russische olieproductie met bijna 20% tegen begin volgend jaar, wanneer het EU-verbod van kracht wordt. Daarentegen verlaagde de OPEC haar prognose voor de wereldwijde vraag naar olie in 2022 tot 3,1 miljoen vaten per dag, tegen een eerdere 3,36 miljoen. 

Op de macro-kalender kijken we vandaag vooral naar Britse data. Daar verwachten we niet enkel het BBP-cijfer over het tweede kwartaal, maar ook inzicht in de export en import en in de consumptie doorheen het tweede trimester. Europa zet daar de industriële productie tegenover, dat 1% moet kunnen stijgen, terwijl de VS pareert met de maandelijkse sentimentsindicator van de universiteit van Michigan. Die kan stabiliseren op 52 punten.

Op het resultatenfront vinden we onder meer Baidu, Broadridge, Flutter Entertainment, Freenet, Knorr Bremse, Simcorp, Allumex, IEXGroep, Lotus Bakeries, Oranjewoud, Probiodrug, DGB Group, The Honest Company, CASI Pharmaceuticals, Spectrum Brands, Beam Therapeutics en ProPhase.