Witte rook!

Het bleef gisteren wachten tot er witte rook zou kringelen boven de onderhandelingstafel tussen de VS en China. Beide grootmachten ambiëren een verdere ontspanning van de handelsoorlog, en die gesprekken verliepen naar eigen zeggen ‘goed’. Europese beleggers keken echter de kat uit de boom, wat de Euro Stoxx 600 vertaalde in 0,1% winst. Op Wall Street bleef de Dow, de Nasdaq en de S&P500 initieel ook rond het nulpunt hangen, weliswaar op niveaus die niet ver van historische recordhoogtes aanschurken.

Voor animo kon u gisteren andermaal niet terecht op de obligatiemarkten, want in de VS werd vooral uitgekeken naar de inflatiecijfers die pas later vandaag vrij zullen worden gegeven. De 10-jaarsrente gaf slechts 1 basispunt prijs tot 4,47%, terwijl de Duitse rente ietwat corrigeerde tot 2,53%. Op de wisselmarkten verstevigde de koers van de Japanse yen ($1= 144,5 JPY), terwijl de euro een pas op de plaats maakte (€1 = $1,1410) en het pond 0,2% daalde ($1= £1,2981) na de publicatie van een zwakke data omtrent de werkgelegenheid in het VK.

Diep in de Europese nacht meldden de onderhandelaars uit Washington en Beijing dan dat ze “een handelskader waren overeengekomen” dat zou worden meegenomen naar hun leiders. De Amerikaanse minister van Handel, Lutnick, voegde daaraantoe dat dat moet leiden tot een ‘oplossing voor de beperkingen op zeldzame aardmetalen en magneten’, maar details kregen we daarover niet. Er is dus een “kader” om de recente consensus van Genève ook effectief uit te voeren en de toezeggingen na te komen die zijn gedaan tijdens een recent gesprek tussen eindbazen Trump en Xi.

De Aziatische markten reageerden voorzichtig, maar niettemin opgelucht, met net iets minder dan 1% winst voor China, Hongkong, Zuid-Korea en Taiwan, terwijl India (+0,2%) en Japan (+0,1%) het bescheidener hielden.

In Japan speelt minister van Financiën Kato met het idee om binnenlands bezit van Japanse staatsobligaties te bevorderen. Dat komt boven op de Japanse wens om een aantal superlange staatsobligaties uit het verleden, aan bijzonder lage rentes jawel, terug te kopen. De Japanse 30-jaarsrente bleef vannacht vrijwel stabiel op 2,92%, en blijft daarmee onder het recordpeil van 3,18% per einde mei. 

Op de grondstoffenmarkten stegen de olieprijzen door optimisme dat de besprekingen tussen de VS en China de handelsspanningen zouden kunnen verminderen en de vraag naar energie zouden kunnen verbeteren. De prijs voor een Brent-vat steeg met een kleine 0,4% naar 67,30 dollar, terwijl de Europese gasprijzen (voor levering in juli) bleven hangen op 34,64 euro per MWh

Qua economisch nieuws kijken we vandaag uit naar het Amerikaanse KMO-vertrouwen, ook al is dat niet geweldig richtinggevend. Ander nieuws komt onder meer uit Japan via de bestellingen voor machineonderdelen en het VK, dat met het maandelijkse arbeidsmarktrapport voor april op de proppen zal komen. Europa zet daar het Sentix investeerdersvertrouwen voor juni tegenover, terwijl Italië inzicht geeft in de industriële productie.

Later deze week zal er ook aandacht zijn voor de inflatiecijfers. Op woensdag kijken we uit naar de Amerikaanse consumentenprijsindex, gevolgd door de producentenprijsindex op vrijdag. En dat flankeert een nieuwe meting van het consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan, met gegevens over inflatieverwachtingen.

Bedrijfsresultaten krijgen we vandaag onder meer van JM Smucker en Safest Ore Holding, maar waarschijnlijk zullen de maandelijkse omzetcijfers van TSMC een meer nadrukkelijke impact hebben op de Europese beurshandel, met name op de halfgeleidersector.