Mee met de markt: “Jerome Powell neemt het woord”

Beleggers blijven zich klaarmaken voor een pauzemoment van de Fed. Die komt straks met zijn rentebesluit én nieuwe economische projecties, waarbij Fed-voorzitter Powell het “higher for longer”-renteverhaal volmondig zou moeten bevestigen. Tegelijkertijd zal ook de deur open worden gehouden voor een (al dan niet?) laatste renteverhoging tijdens een van de twee resterende vergaderingen van het jaar. 

Binnen die context zat de aandelenmarkt volledig op slot (Europa: -0,1%, Wall Street: -0,2%), wat onder meer zichtbaar was in de MSCI Asia-Pacific (-0,2%), de Japanse Nikkei (-0,8%) en Hongkong (-0,9%). De opwaartse rentebeweging zette zich onverminderd voort: in de VS won de 2-jaarsrente 3 basispunten tot 5,07%, terwijl de 10-jaarsrente 5 basispunten won tot 4,33% tot zijn hoogste stand in 16 jaar. De Duitse rente ging mee in dat momentum tot 3,28% op 2 jaar en 2,74% op 10 jaar, aangezwengeld door geruchten over een mogelijke versnelling van de “niet-rentedragende verkrapping” door de ECB. 

Er is immers nog altijd een massa geld op overschot in het Europese economische systeem, wat de inflatie dreigt aan te blijven jagen. Kijk bijvoorbeeld naar de olieprijs, die gisteren even boven 95,3 dollar uitsteeg voor een vat Brent (alvorens te dalen tot 93,46 dollar). En net die hogere energiekosten leidden gisteren een groter dan verwachte piek in de Canadese inflatie, waardoor de Canadese munt (de ‘Loonie’ voor de vrienden) fors doorsteeg.

Ook de Britse centrale bank vergadert deze week en die zou volgens 80% van de gepolste waarnemers zo’n 25 extra basispunten kunnen toevoegen. De inflatie in augustus, die straks wordt gepubliceerd, kan dan ook versnellen tot 7% op jaarbasis, tegenover 6,8% in juli, terwijl de kerninflatie slechts marginaal zal dalen van 6,9% naar 6,8%. De aanhoudend hoge inflatie en het feit dat de bank de rente slechts met tegenzin wil optrekken verklaart waarom het Britse pond niet tot de winnaars behoort. De munt noteert nu op 1,23 tegenover de euro.

Over naar China, waar de Chinese centrale bank, de People's Bank of China voor de vrienden, de belangrijke leningtarieven voor september (prime rates) stabiel hield op 3,45% voor 1 jaar en 4,2% op 5 jaar. Ook daar wordt het effect afgewacht van eerdere versoepelingsmaatregelen, waaronder een renteverlaging in augustus en een recente verlaging van de reserveverplichting voor banken. In Japan was er niet veel beweging, maar daalde de yen wel nog wat verder tot een verlies van 11% ten opzichte van de dollar in 2023 ($1= ¥147,80).

Op de economische kalender vinden we verder nog inzicht in de evolutie van de Duitse producentenprijzen en het aantal Europese autoregistraties. Maar die data zullen de markt niet verder in beweging zetten. We kijken wel uit naar de centrale bank vergaderingen in Zweden, Zwitserland, Noorwegen, Groot-Brittannië en Japan op donderdag. Qua bedrijfsresultaten moeten we het vandaag stellen met de cijfers van FedEx, General Mills, Baloise, M&G, Cenergy Holdings en European Healthcare.