Just Eat Takeaway koppelt Grubhub aan Amazon

Op Euronext Amsterdam wint Just Eat Takeaway zo’n 15% omdat een deal werd overeengekomen met Amazon. Die kan een belang van 2% verwerven in Grubhub, de Amerikaanse maaltijdbezorger waarvoor de groep een exit zocht. Een gedeeltelijke of volledige verkoop van Grubhub blijft wel op de tafel liggenonderzoeken, maar de intrede van de Amerikaanse e-commercegigant zorgt alvast voor ontspanning bij moegetergde aandeelhouders.

De commerciële deal tussen beide bedrijven betekent dat Prime leden in de VS voortaan gratis een 1-jarig Grubhub+ lidmaatschap krijgen, wat toegang geeft tot gratis maaltijdleveringen voor bestellingen boven 12 dollar. Dat moet het ledenbestand van Grubhub uitbreiden, zonder dat het de winst of de kasstroom in 2022 zal beïnvloeden. De deal moet wel een positieve impact hebben op de cijfers vanaf 2023. De deal met Amazon hernieuwt automatisch op jaarbasis.

In ruil krijgt Amazon warranten ten belope van 2% van Grubhub’s eigen vermogen en heeft zicht op een belang van een extra 13% indien bepaalde omzetdoelstellingen worden gerealiseerd.

Met de JET-deal is Amazon niet aan zijn proefstuk toe. Vorig jaar werd een gelijkaardige overeenkomst bekendgemaakt met Deliveroo in het VK, waarin de Amerikanen al een belang hadden. Dat belang is sinds de zomer van vorig jaar al zo’n 75% minder waard geworden, terwijl het partnerschap volgens analisten geen significant verschil heeft gemaakt in het marktaandeel van Deliveroo in het VK.

Alles lijkt er op te wijzen dat het beleggersenthousiasme vooral de hoop weergeeft dat met de overeenkomst de eerste stappen werden gezet door Amazon om Grubhub finaal volledig over te nemen en het te verlossen uit de handen van Just Eat Takeaway.

Pas in juni vorig jaar kwam Grubhub voor 7,3 miljard dollar in handen van Just Eat Takeaway, maar veel plezier werd nog niet beleefd aan de Amerikaanse dochter. De resultaten bleven achter en CEO Jitse Groen kwam onder druk te staan van aandeelhoudersactivist Cat Rock om de kersverse aanwinst opnieuw af te stoten. De JET-topman had aanvankelijk geen oren naar de suggestie, maar liet in november vorig jaar weten actief op zoek te zijn naar strategische partnerships voor Grubhub. Ondertussen werd eraan toegevoegd dat een verkoop van een minderheidsbelang niet zou worden uitgesloten en in maart werd gecapituleerd door aan te kondigen dat een verkoop zou worden bekeken. Ondertussen gaat die zoektocht formeel verder, “gedeeltelijk of volledig”.
 

Getuige de koersbeweging over de voorbije maanden lijkt JET over weinig krediet te beschikken. Ondertussen blijft Cat Rock ook keet schoppen bij de maaltijdleverancier en werd onder meer aangedrongen op het vertrek van de CFO. Die kon uiteindelijk aanblijven. Operationeel zette de groep recent enkele zeilen bij door enkele landen uit de portefeuille te halen. Roemenië, Portugal en Noorwegen werden opgegeven, in een poging de weg naar winstgevendheid te kunnen versnellen