Japanse inflatie stijgt boven 4% uit

Inflatie in de Japanse hoofdstad Tokio versnelde nog maar eens in de maand januari. De Tokio CPI is voorloper op en richtinggevend voor het nationale cijfer. Het hoofdinflatiecijfer steeg van 3.9% j/j tot 4.4% j/j. De maatstaf zonder verse voeding – toonaangevend voor de Japanse centrale bank – versnelde van 3.9% tot 4.3%. Voor beide reeksen gaat het om de hoogste inflatie sinds begin jaren ’80 en steeds verder boven de 2%-inflatiedoelstelling van de BoJ. Een nog engere maatstaf die ook abstractie maakt van energieprijzen, steeg van 2.7% j/j tot 3% j/j.

Na deze inflatieversnelling neemt de druk op de BoJ nog meer toe om een extra stap richting beleidsnormalisatie te zetten. Gisteren hield het IMF nog een pleidooi om het plafonneren van rentes op te geven. Eind december verdubbelde de BoJ onverwacht de tolerantieband rond de 0%-doelstelling voor de 10-j rente van 25 tot 50 basispunten. Voorlopig blijft het bij die ene wijziging. Op de eerste beleidsvergadering van het jaar hielden Kuroda en Co het soepele monetaire been stijf. De BoJ houdt voet bij stuk dat de inflatie vooral het gevolg is van externe factoren eerder dan van binnenlandse prijsdruk. Details in het Tokio CPI-rapport toonden nochtans een forse stijging van bijvoorbeeld hotelprijzen. De leden van de BoJ houden zich ook sterk dat inflatie vanaf volgende maand fors kan dalen omwille van fiscale stimulus (subsidies voor energierekeningen, bepaald voedsel, benzineprijzen,…). In dat kader kunnen ze zich volop focussen op de machtsoverdracht. De beleidsvergadering van 20 maart wordt de laatste onder voorzitter Kuroda. Vanaf 28 april krijgen we nieuwe bazen… en nieuwe wetten?!

De Japanse 30-j rente stijgt vanochtend met zo’n 5 basispunten tot 1.55%. Het 10-jarig equivalent zit gebeiteld rond de maximale afwijking van 0%, 0.50%. De Japanse yen steeg initieel van USD/JPY 130.25 richting 129.50, maar kan die winsten niet vasthouden.