Japanse economie groeit sneller dan verwacht

Uit het departement: “Yen en rentes zijn niet onder indruk, beleggers des te meer”

Het Japans bbp dikte in het eerste kwartaal van dit jaar aan met 0.4% op kwartaalbasis en met 1,6% op geannualiseerde basis, aan. Een groeiversnelling, dus. Die is groter dan verwacht en volg op een technische recessie in ht vierde kwartaal van 2022. Waarnemers geven applaus, maar blijven vooral ook voorzichtig. Er wordt gewacht of de Bank of Japan hierdoor al dan niet zal morrelen aan haar beleid.

Yen en rentes niet onder indruk, Japanse beurs nadert 2021-toppen

Het Japans bbp dikte in het eerste kwartaal van dit jaar met 0.4% kw/kw, ofwel 1.6% op geannualiseerde basis, aan. Die groter dan verwachte groeiversnelling volgt op een technische recessie: het vierdekwartaalcijfer van vorig jaar werd neerwaarts herzien tot -0.1% (op geannualiseerde basis) nadat het derde kwartaal ook al een krimp met 1.0% liet optekenen. De Japanse huishoudens en bedrijven deden elk de grootste duit in het zakje. Ze droegen elk 0.3 procentpunten bij tot de kwartaalgroei. De netto-exportbijdrage was negatief (-0.3 procentpunt) door een grotere terugval in de export dan in de import. Het restant, 0.1 procentpunt groei, komt op het conto van overheidsconsumptie.

De groeicijfers zijn in principe koren op de molen voor zij die de grote ommezwaai van het Japanse monetaire beleid verwachten. De speculatie laaide hoog op toen de Bank of Japan het renteplafond op de tienjaarsrente eind vorig jaar onverwacht verdubbelde. Ondertussen zwakte die wat af maar ze is nooit volledig verdwenen. Te meer omdat inflatie steeds hoger kruipt. De bbp-deflator die samen met de groeidata vanmorgen werd gepubliceerd trok van 1.2% in 2022kw4 tot 2% j/j in 2023kw1. In meer recente aprilcijfers voor de hoofdstad Tokio eind vorige maand snelde kerninflatie (CPI ex verse voeding en energie) van 3.4% tot 3.8% - het hoogste in meer dan 40 jaar. Toch blijft de markt vanmorgen aan de voorzichtige kant. Ze loopt voorlopig niet te hard van stapel en wacht de verdere, officiële duiding van de Bank of Japan af. De nieuwe voorzitter Ueda liet tijdens zijn eerste beleidsvergadering 28 april alles vooralsnog bij het oude. Japanse rentes verliezen tot 5 bpn op het lange eind van de curve. De tienjaarsrente duikt 4 bpn lager tot 0.36%, beneden het 0.5%-plafond. De yen verliest terrein. USD/JPY trekt hoger richting 136.78. De Japanse beurs kan de groeidata wel smaken. De Nikkei225 trekt voor het eerst sinds 2021 boven de kaap van 30 000. Een belangrijke weerstand in de index bevindt zich op 30 795 (2021- en 33-jarige top).

Nikkei 225 (Japanse beursindex)

Bron: Bloomberg