Inditex neemt de maat van de sector

Inditex scheert vanmorgen hoge toppen op de Spaanse beurs en dat heeft alles te maken met de kwartaalupdate van deze morgen. De groep pakte niet enkel met sterker dan verwachte groeicijfers uit over het eerste kwartaal, maar sprak over de succesvolle verkopen van de lente- en zomercollectie in de voorbije maand. De aandelen vertoeven momenteel op het hoogste niveau sinds 2017 en nemen daarmee een ruime afstand op die van concurrent H&M.

De Spaanse eigenaar van onder meer Zara, Pull & Bear en Massimo Dutti kende al een uitstekend 2022 waarin het beter presteerde dan concurrent H&M die meer worstelde met consumenten die gebukt gingen onder de gestegen levensduurte. En Inditex lijkt de lijn in 2023 onverminderd door te kunnen trekken. Over het eerste kwartaal van het boekjaar, dat werd afgesloten eind april, zette de groep een sterker dan verwachte winstgroei neer van 54% tot 1,2 miljard dollar. Er was slechts op 980 miljoen dollar gerekend. Op vergelijkbare basis steef de omzet met 13% tot 7,6 miljard euro.

De groep slaagt er met die prestatie in om voorbij de hogere loonkosten en het aanzienlijke verlies van de activiteiten in Rusland te surfen. Dat is deels te danken aan de gerichte prijsstrategie van de groep waarbij de prijsverhogingen vooral buiten de eurozone worden doorgevoerd. In de VS bijvoorbeeld, Mexico en Saudi Arabië kan voor eenzelfde kledingstuk tot 91% meer betaald worden dan op de thuismarkt. Dat bleef niet zonder gevolg in de VS waar de groep een lagere vraag optekende. Dat werd daarentegen gecompenseerd door een minder geimpacteerde vraag in Zuid-Europa.

Het bewijs dat de inspanningen een gunstige neerslag hebben op de resultaten blijkt uit de brutomarge die een record van 60,5% bereikte. Een toename met 34 basispunten. Collega’s zagen hun marge krimpen. Voor het volledige boekjaar verwacht Inditex dat de brutomarge stabiel zal blijven. Het tweede kwartaal is alvast veelbelovend gestart. Tussen 1 mei en 4 juni was sprake van een groei van de verkopen met 16%. De groep kondigde aan voor 1,6 miljard euro te investeren om de bbruto winkeloppervlakte dit jaar met 3% te verhogen.

Zoveel goed nieuws ging niet onopgemerkt voorbij op de Spaanse beursvloer. Vorige week ging de marktwaarde van het aandeel opnieuw boven de kaap van 100 miljard euro postvatten. Vandaag komt er in de ochtendhandel zo’n 6% bij en staan de aandelen op het hoogste niveau sinds 2017. Het contrast met de Zweedse collega H&M is daarbij bijzonder groot.