India: stand van zaken
Uit het departement: “Snelst groeiende grote economie ter wereld”
Nu de wereldwijde groei in 2023 en begin 2024 over het algemeen verrassend positief is, heeft India deze trend duidelijk aangevoerd. Logisch, want er wordt verwacht dat de Indiase economie in het fiscale jaar tot en met maart 2024 met 7,7% is gegroeid, na een al even sterke groei met 7,0% het jaar daarvoor. Hoewel de activiteit in huidige boekjaar tot en met maar 2025 iets zou vertragen tot 6,3%, zou India hiermee nog steeds de snelst groeiende grote economie ter wereld zijn.
Consumenten en industrie oliën de motoren
De robuuste economische groei werd over de hele linie ondersteund door een sterke export, investeringen en consumptie. De sentimentsindicatoren wijzen verder op een aanhoudende solide groei, onder meer omdat het consumentenvertrouwen sinds einde 2021 gestaag toeneemt en ruim boven het pre-corona niveau ligt. Het ondernemerssentiment volgt dit pad ook, met de PMI-sentimentsindicator (voor de maakindustrie en de dienstensector) die in april met 62,2 punten bijna op het hoogste peil in 14 jaar noteerde. Dat is ruim boven de groeigrens van 50 punten. De dienstensector ondersteunde deze kracht (61,7 punten), maar ook het sentiment in de verwerkende industrie blijft sterk met 59,1 punten.
Ook hier speelt inflatie een rol
Ondanks het feit dat de Indiase economie op volle toeren draait, zet de inflatie haar neerwaartse trend voort, hoewel de voedselprijzen voor enige volatiliteit hebben gezorgd in het algemene cijfer, dat met 4,85% vanaf maart nog steeds boven de doelstelling van 4% van de Reserve Bank of India (RBI) ligt.
De kerninflatie is echter gestaag gedaald tot 3,25%, wat onder de doelstelling ligt. KBC verwacht daarom dat de centrale bank in september een versoepelingscyclus zal starten. Dat is echter geen zekerheid, omwille van de blijvend sterke groei, de geopolitieke risico's, de risico's voor de grondstofprijzen, de volatiele voedselprijsinflatie en de onzekerheid over het beleidspad van de VS.
Daarom verwacht KBC dat de versoepeling voorzichtig en geleidelijk zal zijn en dat de Indiase centrale bank de beleidsrente slechts zal verlagen van 6,5% naar 6,0% tegen het einde van 2024 en naar 5,75% tegen het eerste kwartaal van 2025.