HSBC geeft beleggers een lentedagje cadeau

Europa's grootste bank HSBC wint vandaag 7%, ondanks de winst in het eerste halfjaar met 15% daalde tot 9,2 miljard dollar. Dat is te wijten aan een nettolast van 1,1 miljard dollar voor verwachte kredietverliezen en kredietvoorzieningen als gevolg van de toegenomen economische onzekerheid en inflatie. Maar de winst klopt wel de 8,15 miljard dollar waar analisten op rekenden, dankzij stijgende rentetarieven en een stevige winst uit de handel in munten. Er wordt een interim-dividend van 9 cent per aandeel uitgekeerd en er volgen weer kwartaaldividenden vanaf begin 2023. Meer nog, het dividend moet snel weer herstellen tot een pre-covid niveau. Bijna in de marge, maar zeker niet onbelangrijk is dat de Britse kredietverlener zich blijft verzetten tegen de eis om zich op te splitsen.

Deze ochtend werd inzicht gegeven in het resultaat over het tweede kwartaal van 2022. De inkomsten bedroegen 12,8 miljard dollar in het tweede kwartaal, wat in lijn was met de verwachtingen van de analisten, en zo’n 2% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Dat brengt de inkomsten tot dusver in 2022 op 25,2 miljard dollar. Dat is iets lager dan een jaar eerder, omwille van geplande desinvesteringen en wisselkoerseffecten.

Dat brengt de winst voor belastingen op zo’n 5 miljard dollar, waarmee de analistenverwachtingen van 3,9 miljard dollar geklopt werden. Een jaar eerder werd er wel nog 5,1 miljard dollar gescoord in het tweede kwartaal, maar dat mag de pret niet deren. Samen met het eerste kwartaal daalde de halfjaarwinst daardoor met 15%, waarmee de analistenverwachtingen ook geklopt werden.

Centraal daarin staat natuurlijk de positieve impact van de stijgende rente, een autonome groei in de hele onderneming en een strakke kostenbeheersing. Het transformatieprogramma dat ondertussen meer dan twee jaar en half loopt lijkt zijn vruchten af te werpen. Eveneens belangrijk zijn strategische maatregelen. De groep trok zich onlangs terug uit onrendabele activiteiten in het westen, waaronder in de VS en Frankrijk, en heeft kapitaal overgeheveld naar Azië en het Midden-Oosten.

In de eerste helft van 2022 werd verzekeringsbedrijf Axa Singapore overgenomen en werd het belang in Qianhai Securities opgetrokken. Dat is de investeringsbank op het Chinese vasteland, waarin HSBC nu 90% aanhoudt. Ook werden de activiteiten in Griekenland en Rusland verkocht, al dan niet uit vrije wil.

Er zal een interim-dividend van 9 cent per aandeel uitbetaald worden. Daartegenover staat dat de bank dit jaar geen inkoopprogramma van eigen aandelen zal lanceren. Maar dat valt niet moeilijk voor beleggers, die vandaag vooral oren hebben naar de mededeling dat HSBC het dividend zo snel mogelijk wil herstellen tot het niveau van voor de covid-crisis van 19 december. De groep onderkent immers “het belang van dividenden voor alle aandeelhouders”.

Het zal inderdaad zo’n beetje tijd worden, want de Bank of England verbood alle Britse kredietverstrekkers om tijdens de pandemie dividend aan aandeelhouders uit te keren als onderdeel van noodmaatregelen om de weerbaarheid van de sector te verbeteren. Dat verbod werd al in juli 2021 opgeheven, maar het dividend op jaarbasis werd slechts stelselmatig opgetrokken. En net dat geschrapte dividend was één van de belangrijkste redenen achter de oproep van Ping An om HSBC op te splitsen.