Goudprijs onder druk
Uit het departement: “Koopkrachtbeschermer of niet?”
De goudprijs daalde recent naar het laagste punt sinds april 2020 omdat de verwachtingen voor een set van agressievere renteverhogingen door de Federal Reserve gestaag toenamen. Normaal wordt de prijs ondersteund door een gemengde tot tegenvallende data over de gezondheid en de vooruitzichten van de Amerikaanse economie, maar de stijgende rente weegt duidelijk zwaarder. Volgens waarnemers heeft de goudmarkt vandaag wel het volledige Amerikaanse rentepad ingeprijsd, waardoor die de vastberadenheid van de centrale bank om de inflatie te bestrijden correct weerspiegelt. Maar wat als de inflatie toch minder snel onder de knoet te krijgen is.
Veilige haven?
Goud is traditioneel een veilige haven in turbulente tijden. Maar terwijl de “Bullion” het grootste deel van september boven 1 700 per ounce noteerde, viel de koers geleidelijk terug: een technische steun die sinds 2020 standhield werd doorbroken nadat Amerikaanse data wezen op robuuste detailhandelsverkopen en een sterke arbeidsmarkt. Dat overtuigd de Fed om deze week agressief op te treden van de Fed en zonder schroom nog meer forse renteverhogingen in het vooruitzicht te stellen.
De goudprijs daalde in 2022 daarom bijna 9%, omdat hogere beleidsrentes en marktrentes de aantrekkingskracht van activa die geen rente opleveren natuurlijk onder druk zet. Ter vergelijking: een Amerikaanse staatsobligatie op 2 jaar levert vandaag al 4,12% op.
Dollareffect
De opmars van de dollar heeft het metaal ook onder druk gezet. Koning dollar noteert ondertussen al enige tijd onder pariteit met de dollar en dat wordt duidelijk weergegeven in de bijgaande grafiek. Dat wil zeggen dat de waarde van het goud voor Europese beleggers beter standhield dan voor Amerikaanse. Op die manier vervult het goud zijn rol als koopkrachtbescherming tenminste deels.