Ford verdiende ruim 8 miljard dollar op Rivian

Opvallend bericht deze week van de autobouwer Ford. Die komt binnenkort met kwartaalcijfers, maar gaf al mee dat het fors heeft geprofiteerd van de beursgang van Rivian, een ontwikkelaar en fabrikant van elektrische bestelwagens en pick-ups. De investering van Ford in Rivian leverde in het vierde kwartaal een (papieren) winst van 8,2 miljard dollar op. Dat is te danken aan de beursgang in november 2021, waarbij Rivian 12 miljard dollar en in geen tijd de koers zag exploderen, alvorens nadien fors terug te vallen. Het bedrijf heeft twee machtige geldschieters: Ford, met een belang van 12%, en Amazon, met ongeveer 20% van de aandelen.

Gedragen door de plannen voor de elektrificatie van zijn modellen, gooide Ford de vorbije maanden hoge ogen op Wall Street (+45% op drie maanden tijd). De aankondiging dat de productie van de elektrische pickup F150 een succes zou worden, gaf de aandelen vleugels. Die werden deze week wel wat geknipt door het beurshuis Jefferies, want die oordeelde dat het nog te vroeg is om klassieke autobouwers nu al te waarderen alsof het EV-bouwers zijn. Het koersdoel werd wel opgetrokken van 20 naar 25 dollar, onder meer om rekening te houden met de gestegen waarde van het Rivian-belang

Dat Rivian-belang kreeg Ford onder meer in handen toen het in 2019 voor 500 miljoen dollar investeerde en door in te tekenen op een converteerbare obligatie van 415 mijloen dollar in juli 2021. Ford heeft naast een berg aandelen (12%) ook het recht op een zitje in de raad van bestuur, maar van dat laatste zag Ford af. Ook de plannen om samen een platform te bouwen voor elektrische wagens werden opgeborgen. Ford blijft Rivian een “strategische investering” noemen, waarmee het “potentiële samenwerkingen” zal onderzoeken.

Terwijl grote autobouwers al volop elektrische modellen aan het uitrollen waren, leek Ford als tweede grootste Amerikaanse klassieke producent “late to the party” te zien inzake elektrische wagens. Een investering in Rivian zou voor een kick-start hebben kunnen zorgen. Maar twee jaar na de instap, toen de geplande samenwerking werd opgeborgen, liet Ford CEO Jim Farley optekenen dat hij voldoende vertrouwen opbouwde om zelf EV’s te ontwerpen en te produceren. "We hebben een groeiend vertrouwen in ons vermogen om te winnen in de elektrische ruimte" aldus Farley destijds in een gesprek met Automotive News. Volgens Farley is de situatie vandaag heel anders dan twee jaar geleden, toen de strategische alliantie begon: "Er is zoveel veranderd: over ons vermogen, over de richting van het merk in beide gevallen, en nu is het zekerder voor ons wat we moeten doen." Het belang van de F150 voor Ford kan trouwens niet overschat worden. Met zo’n 800.000 stuks is het de best verkochte auto in de VS.

Ondertussen heeft Ford zijn Mustang Mach-E gelanceerd waarvoor de productie wordt verdrievoudigd om tegen 2023 zo’n 200.000 stuks te bereiken. Tegen die tijd moet ook de F150 Lighting elektrische bestelwagen van de band rollen. De bestellingen werden ondertussen afgesloten op 200.000 en de levering van de eerste exemplaren zou binnenkort begonnen. Ford zal daarmee zijn achterstand in het segment van elektrische wagens hebben ingehaald en de eerste massaproducent in het lucratieve pickup-segment zijn. Rivian was als kleine speler zijn grote broer iets sneller af, omdat het eind vorig jaar al zo’n 1.000 sleutels kon afgeven van zijn R1T. Of Rivian het ooit zal schoppen tot massaproducent blijft echter maar zeer de vraag.