BP geeft belang in Russische oliegigant Rosneft op
Uit het departement: “Forse afschrijving”
BP stapt uit zijn belang in de Russische oliegigant Rosneft en maakt daarmee een abrupt en kostbaar einde aan drie decennia actief zijn in het energierijke land. BP zal tot 25 miljard dollar afschrijven na het vertrek. Het besluit volgt op de inval van Moskou in Oekraïne. Het is tot nog toe de meest agressieve stap van een bedrijf als reactie op de invasie van Moskou in Oekraïne.
Financiële gevolgen voor BP
BP kondigde zondag aan dat het zijn belang van 19,75% in Rosneft zou opgeven, wat zou kunnen leiden tot een non-cash last van maximaal 25 miljard dollar. BP waardeerde zijn Rosneft-aandelen eind vorig jaar op 14 miljard dollar. Hun marktwaarde bedraagt momenteel minder dan de helft van dat bedrag. Gezien het duidelijke gebrek aan kopers, moet BP misschien het hele bedrag afschrijven. Voeg daar nog eens 11 miljard dollar bij door wisselkoersverliezen die BP voorheen alleen op de balans verwerkte, en het bedrijf kan dit jaar een last van 25 miljard dollar op zijn balans krijgen.
Hoewel het afschrijven van de investering BP geen geld kost, betekent de klap op de balans wel dat de nettoschuld stijgt van 25% van het totale vermogen eind vorig jaar naar ongeveer 28%. Rosneft was goed voor 12% van de onderliggende EBIT in 2021, en gemiddeld ongeveer 10% sinds 2015. BP verliest ook 2 miljard van de 40 miljard dollar EBITDA die tegen 2025 wordt verwacht om de investeringen van de groep in hernieuwbare energie te helpen financieren.
De visie van KBC Asset Management
Sommigen zullen deze stap als positief beschouwen omdat BP zich verwijdert van een ESG-probleemactiva. Dit kan op lange termijn zeker uitpakken via een minder gedisconteerde waardering voor BP. Op korte termijn denkt KBC Asset Management dat het duidelijk is dat dit een negatieve stap is, aangezien het een directe negatieve impact had op de financiële resultaten. We moeten de impact echter niet overdrijven, want het is verre van problematisch voor BP. KBC Asset Management verlaagt zijn koersdoel van 480 naar 440 pond om het wegvallen van Rosneft te weerspiegelen.
Equinor
De beslissing van BP staat niet alleen. Equinor, het energiebedrijf dat voor het grootste deel in handen is van de Noorse staat, zei dat het zou beginnen met het afstoten van zijn joint ventures in Rusland. Het Noorse staatsinvesteringsfonds, 's werelds grootste, zal overigens ook zijn Russische activa, met een waarde van ongeveer 25 miljard Noorse kronen, afstoten.