Barco zet strategische bakens uit tot 2025

Vandaag organiseert Barco (+2,9%) zijn investeerdersdag, waarop de groep zijn visie zal geven over zijn strategie en positionering in de komende jaren. Het thema is “Innovate for Impact”, dat het voortdurende engagement van Barco weerspiegelt om oplossingen te blijven ontwikkelen en die de industrienorm bepalen en een zichtbare impact hebben. Qua strategie viel er niet heel veel nieuws te rapen en dat was ook niet zo op het niveau van de cijfers. De vooruitzichten voor 2002 worden herbevestigd, zodat beleggers zicht hebben op 25% omzetgroei en een EBITDA-marge tussen 10% en 12%. 

Voor de komende 3 jaar mikt Barco op een gemiddelde organische omzetgroei van iets minder dan 10%, met een meer uitgesproken groei in 2023(10 tot 15%). De komende drie jaar moet de EBITDA-marge uitkomen tussen 14% en 18%. Daarnaast wil Barco ook zijn niet-financiële doelstellingen voor 2025 bekendmaken, met als doel meer dan 70% van zijn inkomsten een ECO-label te geven en een vermindering van de koolstofuitstoot uitstoot van 45% (ten opzichte van het referentiejaar 2015).

De verwachte groei in 2023 met 10 à 15% ligt in lijn met het cijfer in het waarderingsmodel van KBC Securities (11,2%), dat gebaseerd is op een omzetgroei in 2022 van 28% tot 1,03 miljard euro. Voor de komende 3 jaar ging KBCS uit van een EBITDA-marge van 14,7% (2023), 15,2% (2024) en 15,3% (2025)

Barco is van plan om zichzelf naar een volgend prestatieniveau te brengen en wil draaien op twee cilinders. Doel is om de verschillende groeimogelijkheden optimaal te benutten, aangedreven door een innovatiemotor. Dat moet de leiderspositie verder te versterken in zeer dynamische en snel ontwikkelende markten. Vooraan in de strategie staat een vastberadenheid om in de technologische voorhoede te spelen en de norm te stellen in de segmenten waarin het bedrijf actief is. 

De analistendag moet wat dat betreft ook inzicht geven in de mate waarin het herstel van de pandemie voortgezet wordt. De groep kon in het eerste halfjaar alvast een sterke vraag optekenen voor zijn productoplossingen. Ook het tweede semester dient zich goed aan, want Barco staat voor een gestage omzetgroei en verbeterende marges dankzij een betere productmix en operationele verbeteringen. 

KBCS zal het waarderingsmodel zal verfijnen op basis van de informatie van vandaag. Onze analist is daarom verheugd over het strategische engagement om in te zetten op strategische oplossingen. Vraag blijft natuurlijk in welke mate en of de economische omstandigheden en de beperkingen van de toeleveringsketen niet verder verslechteren en of de conversie van orders naar omzet blijft verbeteren in de tweede jaarhelft. Het koersdoel van 28,5 euro en “Opbouwen”-advies blijft behouden.