Argenx scoort 75 miljoen dollar Vyvgart omzet in het tweede kwartaal

Argenx (+5,5%) meldde een duizelingwekkende 75 miljoen dollar netto productomzet van Vyvgart in het tweede kwartaal, inclusief de VS en Japan. Dat cijfer ligt ver voorbij de verhoopte 35 miljoen euro én 21,2 miljoen dollar in het eerste kwartaal. In de eerste jaarhelft werd er dus 116,7 miljoen dollar omgezet, goed voor een brutomarge van 93%. De uitgaven voor onderzoek stegen met 2% tot 278,9 miljoen dollar, zodat het nettoverlies uitkwam op 435,9 miljoen dollar. Dat wordt gedekt door een spaarpot van 2,60 miljard dollar. Het bedrijf gaf ook een statusupdate over zijn klinische ontwikkeling en pijplijnontwikkelingen: De beslissing van het EMA voor de Europese lancering wordt verwacht in kwartaal drie. Geen impact op “Kopen”-advies en 340 euro koersdoel.

In zijn update over het eerste half jaar van 2022, gaf Argenx meer inzicht over de commercialisatie van Vyvgart. De netto productverkoop in het tweede kwartaal bedroeg 75 miljoen dollar, een stijging van 253% ten opzichte van de 21,2 miljoen in het eerste kwartaal. Dat was meer dan verwacht en verklaart meteen de positieve koersreactie. De beslissing van het EMA voor de Europese lancering wordt nog steeds verwacht in het derde kwartaal van 2022 én er werden bijkomende Vyvgart-aanvragen ingediend in China (via partner Zai Lab) en Israël (via partner Medison).

De tweede kwartaal omzet van 116,7 miljoen dollar komt voornamelijk van Vyvgart (96 miljoen dollar). De algemene kosten bedroegen 6,4 miljoen dollar, wat een brutomarge van 93% op de nettoverkoop van producten laat zien. De uitgaven voor Onderzoek & Ontwikkeling stabiliseerden op 278,9 miljoen dollar (+2% op jaarbasis), terwijl de verkoop- en algemene beheerskosten stegen tot 228,7 miljoen dollar (+76% op jaarbasis). Het nettoverlies kwam uit op 435,9 miljoen dollar, maar wordt gedekt door 2,60 miljard dollar cash in de spaarpot.

De argenx machine is ontketend, nu analisten geleidelijk hun verwachtingen voor de commerciële ramp-up verhogen. Analisten mikken vandaag nog op een totale omzet van 189 miljoen dollar, waarvan 148 miljoen dollar via de verkoop van gMG in de VS. Deze verwachtingen zijn 19% hoger dan voorheen, maar lijken opnieuw conservatief te zijn gezien de sterke omzetcijfers van vandaag.

Argenx toont zijn sterke ambitie door de verdere ontwikkeling van efgartigimod, hoewel de volgende klinische resultaten niet voor het einde van het jaar verwacht worden. Ondertussen legt KBC Securities de nadruk op het vermogen van de onderneming om beter te presteren dan de verkoopverwachtingen, en houdt onze analist een oogje in het zeil voor verdere onthullingen in de toekomst. “Kopen”-advies werd bevestigd, net zoals het koersdoel van 340 euro.