Amazon midscheeps getroffen door hogere kosten

Amazon (-9%) rapporteerde gisteren nabeurs resultaten die aan de koersreactie te zien niet op applaus werden onthaald. De omzet lag in de lijn van de verwachtingen en met 116 miljard dollar aan de bovenkant van de guidance. Onderaan de resultatenrekening waren de resultaten verrassender met een verlies van het eerste kwartaal van 3,8 miljard dollar, een daling ten opzichte van een winst van 8,1 miljard dollar een jaar geleden. Hogere kosten en een waardevermindering van 7,6 miljard dollar op Amazon's belang in Rivian Automotive duwden de winstcijfers naar negatief terrein.

In Noord-Amerika steeg de omzet met 8% op jaarbasis tot 69 miljard dollar. Het bedrijfsresultaat daalde echter met 145% tot een verlies van 1,6 miljard dollar, komende van een winst van 3,5 miljard het jaar voordien. De internationale omzet daalde met 6% (op een wisselkoersgecorrigeerde basis waren ze vlak), maar ook hier rapporteerde het bedrijf een operationeel verlies van 1,3 miljard dollar, wat ruwweg het ontkrachte winstcijfer was van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Amazon Web Services (AWS) zag de omzet stijgen met 37% tot 18,4 miljard dollar en boekte een bedrijfswinst van 6,5 miljard dollar, wat neerkomt op een stijging van 57% jaar-op-jaar. De backlog steeg met 8,5 miljard kwartaal-op-kwartaal (68% YoY) tot 88,9 miljard dollar, wat opvalt aangezien Alphabet's GCP backlog marginaal lager was.

Hogere kosten dreven de verliezen in de retailsegmenten terwijl Amazon laagste-prijsmatches heeft die de mogelijkheden om de prijzen te verhogen beperken. Zo zijn de kosten voor het verschepen van een container overzee meer dan verdubbeld ten opzichte van vorig jaar en zijn ook de lonen gestegen. Verder had Amazon extra werknemers ingehuurd om de mensen te compenseren die tijdens de omicrongolf eind vorig jaar uitvielen in zijn fulfillmentnetwerk. Toen mensen terugkwamen van ziekteverlof resulteerde dit in overcapaciteit, wat het bedrijf uiteindelijk ongeveer 2 miljard dollar kostte. In totaal stegen de kosten in het kwartaal met 6 miljard dollar. Voor het volgende kwartaal verwacht het bedrijf dat dit zal dalen tot 4 miljard dollar. Het bedrijf mikt op een netto-omzetgroei van 3-7% en een bedrijfsresultaat van -1 tot +3 miljard dollar. Amazon's Prime Day zal in het derde kwartaal van dit jaar plaatsvinden.

Al bij al geen geweldige update die het aandeel in de nabeurshandel met 9% deed dalen. Dit kwam echter na een dag waarop de aandelen meer dan 4% stegen. Op lange termijn blijft KBC Asset Management van oordeel dat Amazon goed gepositioneerd is als marktleider in e-commerce en public cloud. Ze zijn van mening dat Amazons flexibiliteit bij het pushen van eigen voorraden versus voorraden van derden en zijn Prime-aanbod beide grote voordelen bieden in zijn retailbusiness. De zeer winstgevende cloudactiviteiten groeien sneller dan verwacht en zullen op lange termijn een winstmotor blijven voor het bedrijf.

KBC Asset Management handhaaft de “Kopen”-aanbeveling voor de aandelen met een koersdoel van 4.100 dollar.