Proximus brengt Amerikaanse dochter naar de beurs

De kogel is door de kerk, Proximus stuurt zijn Amerikaanse dochter Telesign naar de beurs. Dat gebeurt zoals verwacht en eerder aangekondigd via een SPAC die het bedrijf op 1,3 miljard dollar waardeert en het meteen de geambieerde eenhoornstatus geeft. Dat is meer dan wat analisten hadden verwacht. Begin december bevestigde Proximus al dat het de optie aan het onderzoeken was om TeleSign naar de beurs te brengen via een SPAC fusie.

Gisterenavond kondigde Proximus aan dat zijn dochter TeleSign van plan is naar de beurs te gaan aan een waardering van 1,3 miljard dollar via een bedrijfscombinatie met North Atlantic Acquisition Corporation ("NAAC"), een SPAC die zich richt op wereldwijde mogelijkheden in de technologiesector. Het totaal opgehaalde kapitaal zal ongeveer 487 miljoen dollar bedragen. Proximus verkoopt bij de transactie geen van haar aandelen en zal na voltooiing 66,5% van de gecombineerde onderneming bezitten. De transactie zal naar verwachting in het tweede kwartaal van 2022 worden afgerond.

TeleSign biedt oplossingen voor beveiliging, authenticatie, fraudedetectie compliance en reputatiescores via zijn eenvoudig te integreren API's. Het softwareplatform is de afgelopen 15 jaar ontwikkeld en wordt voortdurend verbeterd via eigen machine learning-algoritmen. TeleSign is een vertrouwde partner van bedrijven met een wereldwijde aanwezigheid, waaronder 8 van 's werelds 10 grootste digitale ondernemingen.

Met de transactie wil de groep luidens het persbericht zijn investeringstempo opdrijven en zijn verdere groei financieren, met de bedoeling zijn positie als aanbieder van digitale identiteitsdiensten verder te versterken en zijn internationale organisatie uit te breiden. Die toekomstige groei zal vooral worden gedreven door geografische expansie (in de regio’s EMEA, Asia-Pacific en Latijns-Amerika), focus op nieuwe klantsegmenten (zoals kleine en middelgrote ondernemingen), evenals een verbreding van de use-case portfolio (zoals privilege access management en documentverificatie) en een hogere positie in de waardeketen. TeleSign verwacht dat de totale waarde van de markt waarin het actief is zal groeien van 18 miljard dollar in 2019 tot ongeveer 55 miljard dollar tegen 2024, of een samengestelde jaarlijkse groei van 24%. Zelf verwacht TeleSign een omzet van 391 miljoen dollar te genereren in 2021 en voorziet het een verdere toename tot ongeveer 1,1 miljard dollar in 2026. KBC Securities hield rekening met een omzet van 820 miljoen dollar tegen 2026.
 

Het streven naar groei gaat echter ten koste van een prijs, aangezien de dochteronderneming intensief marketingpersoneel heeft aangeworven en agressief heeft geïnvesteerd in productontwikkeling. De EBITDA-marges bedroegen 11% in 2020, maar zullen volgens KBC Securities naar verwachting dalen tot 6% in 2021.

De waardering van 1,3 miljard dollar voor TeleSign is veel groter dan de schatting van KBC Securities van 570 miljoen en staat tegenover de transactiewaarde van ongeveer 690 miljoen dollar in februari 2021 toen Proximus de volledige controle verwierf van BICS, waar TeleSign deel van uitmaakte. Bovendien betaalde Proximus in 2017 230 miljoen in cash vooraf, alsook een variabele prestatiegerelateerde earn-out voor de overname van TeleSign.