Mee met de markt - maandag 10 januari

“Het is niet zolang geleden, maar 't lijkt een ver verleden”. Deze openingszinnen van de hand van Jacques Plante, Don Raye, Louis Pierre Dominique Ferrari slaan mooi de brug tussen vorige week vrijdag, met zijn belangrijke cijfers, en het sentiment vandaag. We blikken daarom terug én vooruit.

Wall Street ging net zoals de Europese beurzen 0,4% lager postvatten, na de publicatie van het Amerikaanse arbeidsmarktrapport en de Europese inflatiecijfers. Die laatste versnelden van 4,9% tot 5% op jaarbasis, het hoogste inflatiecijfer sinds de oprichting van de EMU. De kerninflatie bleef ongewijzigd op 2,6%, wat duidelijk maakt dat de hoge energieprijzen het leeuwendeel van de inflatie verklaren.

De VS creëerde in december amper banen (199 000), terwijl op 450 000 werd gemikt, maar de gemiddelde uurlonen stegen met 4,7% op jaarbasis. De loondruk neemt dus verder toe, gevoed door een dalend werkloosheidscijfer (van 4,2% tot 3,9%). Dat de Fed in dit klimaat haast maakt van het afbouwen van zijn inkoopprogramma en het optrekken van de beleidsrente mag dus niet verbazen.

De 10-jaarsrente steeg door tot 1,79% in de VS en 0,31% in Europa, terwijl de 2-jaarsrente respectievelijke opklom tot 0,89% en -0,57%. Opnieuw had dat geen impact op de dollar (€1 = $1,1333), maar het speelde wél weer in de kaart van de financiële sector (+1,15% in de VS, 0,8% in Europa).

Ook de energiesector blonk uit (+1,45% in de VS, +0,8% in Europa), omdat de olieprijs stabiliseerde op 81,8 dollar per vat Brent (hier spelen aanvoerproblemen in Libië en Kazachstan een rol in) en de Europese gasprijs nog steeds op 85,76 euro per MWh noteert. Cryptomunten likten hun wonden, zodat de Bitcoin 1,8% hoger koerst op 42 131 dollar.

Het energiedebat blijft actueel en dynamisch. “Stijgende energieprijzen kunnen de ECB dwingen om niet langer door de hoge inflatie heen te kijken en sneller dan verwacht in te grijpen om de inflatie te temperen”, liet ECB-topman Schnabel weten. “De groene overgang brengt opwaartse risico's met zich mee voor de inflatie op middellange termijn”, klonk het ook nog. Thierry Breton, het hoofd van de interne markt van het blok, meent dan weer dat de komende 30 jaar “kolossale” investeringen in kernenergie nodig zullen zijn om te voldoen aan de emissiereductiedoelstellingen van de Europese Unie en de groeiende vraag naar elektriciteit. Tot 2030 moet zo’n 50 miljard geïnvesteerd worden in bestaande kerncentrales, terwijl voor de volgende generatie kerncentrale tussen nu en 2050 500 miljard euro nodig is. “De groene overgang zal leiden tot een industriële revolutie van ongekende omvang”. Niet toevallig liet Frankrijk al weten nieuwe kerncentrales te gaan bouwen, net zoals Nederland.

Vandaag staan er weinig interessante data op de kalender. Los van het dividend dat Iberdrola vandaag betaalt is er geen gepland bedrijfsnieuws, terwijl de aandacht op macro-economisch vlak naar de werkloosheidsgraad in Europa, Italië en België zal gaan. Dat cijfer weegt echter niet zwaar in een markt waar inflatie en stijgende rente de plak zwaaien. Ook ver buiten de landsgrenzen staat er weinig op het menu, los van de Chinese geldhoeveelheid.

De Japanse beurs blijft trouwens gesloten omwille van “Coming-of-age Day”: die feestdag feliciteert iedereen die tussen 2 april van het vorige jaar en 1 april van het huidige jaar de leeftijd van volwassenheid (20 jaar) heeft bereikt (of zal bereiken) om hen zo te helpen beseffen dat zij volwassen zijn geworden. Als dat niet geweldig is.