Mee met de markt: "Exegese"

De spanningen in Oost-Europa blijven op het aandelensentiment bleven wegen. Eerder deze week ging de barometer fluks op zomerweer staan, nadat Moskou enkele troepen van de Oekraïense grens zou hebben weggetrokken, maar Europese en Amerikaanse functionarissen zagen daar geen bewijs van. Bovendien werden de websites van het Oekraïense ministerie van defensie en de online diensten van twee staatsbanken verstoord door vermoedelijke cyberaanvallen vanuit Rusland. Volgens president Biden blijft een invasie dus “duidelijk mogelijk”, maar volgens beleggers was dat gisteren klaarblijkelijk niet zo belangrijk als dat vorige week was.

De aandelenbeurzen trappelden overal ter plaatse (Europa: -0,16%, Wall Street: +0,1%, China: 0,2%, Japan: -0,7%)). De 10-jaarsrentes viel terug in de VS (2,01%) en in Duitsland (-0,26%), net zoals de korte termijn rentes afkoelden, vooral in Duitsland (van -0,25% op 15 februari naar -0,39% gisteren).

Zelfde verhaal voor de Bitcoin (43.815 dollar), de olieprijs (93,8 dollar per vat) en de dollar (€1 =$1,1359). Ook op sectorniveau was er amper wat deining op de beurszee, met een kleine hoofdrol voor de wereldwijde energiebedrijven (+1%), terwijl technologie en telecom de rode lantaarn toegeschoven kreeg.

Gelukkig was er wél vuurwerk onder enkele van de meest geliefde aandelen op Wall Street. Shopify werd 15% lager gezet, Roblox verlies een forse 26% van zijn waarde, Kraft Heinz ging 6% hoger en Doordash was de primus inter pares met 27% winst in de nabeurshandel.x

Veel richtinggevend macro-economisch nieuws was er niet, maar laat op de Amerikaanse handelsdag werden dan toch de notulen van de meest recente vergadering van de Federal Reserve vrijgegeven. Dan is het tijd voor een grondige exegese, die vooral bevestigde wat al geweten was. De centrale bank overwoog en overweegt een versneld tijdschema voor het verhogen van de rente, vanwege een toenemend ongemak over de hoge inflatie, te beginnen met een verwachte stijging in maart. Veel zal afhangen van de verdere evolutie van de inflatie, maar sinds de meeting bleek die zowel voor consumenten als producenten hoger dan verwacht te liggen. Hoewel de inflatierisico's opwaarts gericht blijven, moet de inflatie later dit jaar wel gaan dalen. 

Afsluiten doen we met Japan, waar in januari flink meer werd uitgevoerd dan een maand eerder dankzij een sterke vraag naar staal, halfgeleiders en auto's. Dat duwde de export met 9,6% hoger dan een jaar eerder, terwijl de import met 39,6% steeg. Vooral de belangrijke export naar China was héél erg zwak (-5,4%), zodat West-Europa (+16,1%) en VS (+11,5%) moesten compenseren. Analisten hadden in totaal gemikt op 16,5% groei, zodat de Japanse economie de facto in een lager toerental ging. Dat verklaart ook het verlies van de Nikkei vannacht - 0,6%.

Vandaag krijgen we opnieuw een pak bedrijfsresultaten, met onder meer AirFranceKLM, Arcadis, BAM, Befimmo, Kinepolis, Nedap, NN Group, Ordina, Nestle, Orange, Kering, Nibe, Gerresheimer, Repsol, Schneider Electric, Airbus, Baidu, Walmart, Reckitt Benckiser en ENI.

En terwijl het natuurlijk erg uitkijken is naar al het nieuws dat er vanuit de Russisch/Oekraïense hoek komt, houden we sluiks ook het nagelnieuwe “Economic bulletin” van de ECB in de gaten. De oren verwennen met speeches van onder meer ECB-directeur Lane en Fed-directeur Bullard. Vooral die laatste kan een hoge amusementswaarde hebben, want de man is zéér vocaal als het gaat over de nood om de rente héél fors en héél snel op te trekken.