KBCS Top Pick lijst: opname van kotmadam Xior
Uit het departement: “Onterecht ondergewaardeerd”
KBC Securities heeft zijn Dynamische Top Pick lijst zoals altijd in het begin van de maand bijgewerkt. Het blijft een relatief defensieve selectie met een focus op achtergebleven waardeaandelen. Vandaag wordt kotmadam Xior opgenomen in de selectie, die daardoor bestaat uit Ackermans & van Haaren, Adyen, Aedifica, Azelis, Barco, Bekaert, D'Ieteren, IBA, ING, Materialise, Ontex, Solvay, Tinc, TKH Group, UCB, VGP en Xior.
Wat deed de selectie tot dusver in 2023
Sinds de start van de selectie voor 2023 (op 8 december 2022) steeg Bolero Benelux-selectie met 0,7% en presteert daarmee gemiddeld 2,8% minder goed dan de relevante indexen (Bel20, AEX & Eurostoxx50).
Sinds de update van 3 augustus 2023 ging de selectie echter een forse 9,1% lager en bleef daarmee gemiddeld 6,6% achter op bovenstaande indexen tijdens de voorbije maand.
De beste prestaties sinds begin juli waren voor Solvay (+3%), Bekaert (+1,1%) en D’Ieteren (+0,1%), terwijl de minst presterende aandelen uit de selectie Adyen (-52,6%), Materialise (-19%), Azelis (-15,5%) waren. Ook IBA laat zich met een verlies van 25,8% opmerken als een forse daler.
Opname van kotmadam Xior in de selectie
Vastgoedanalist Wim Lewi meent dat Xior de overname van Basecamp goed kan verteren en zo werk kan maken van een grotere internationale voetafdruk. De dag van vandaag zou de deal waarschijnlijk goedkoper afgerond kunnen worden, maar dat is een zaak voor de geschiedenisboeken. Feit is wel dat Xior 44 euro betaalde in eigen aandelen.
De recente koersdaling staat echter niet in verhouding tot de situatie op de studentenhuisvestingsmarkt. Voor Wim Lewi bewees de pandemische COVID-19-periode dat de activaklasse van studentenhuisvesting definitief een reëel alternatief is voor beleggen in residentiële activa. Hij verwacht een stabiele ‘winst per aandeel’-trend in de komende 3 jaar, terwijl Xior zijn balans herstelt.
In de jaren 2026-2028 moet de groei van de winst per aandeel terugkeren, omdat het bedrijf kan profiteren van zijn platformstrategie en zijn operationele marge kan verhogen. De studentenhuisvestingssector blijft bloeien, met een aanzienlijk vroegere start van het huurseizoen, een groter klantenbehoud, een grotere vraag van internationale uitwisselingsstudenten en aanvullende diensten.
Qua balans verkoopt Xior momenteel niet-kernactiva om haar balans te herstellen. De goedkope woningmarkt in de buurt van grote steden in Nederland is geïnteresseerd in deze projecten om de huizencrisis te verlichten. Het voornaamste risico voor Xior is de stijgende rente, nu de centrale banken aan de inflatierem (blijven?) trekken.
